项目投资练习题及答案第5 章【5— 1】某企业计划投资新建一个生产车间，厂房设备投资105000 元，使用寿命 5 年，预计固定资产净残值5000 元，按直线法计提折旧。建设期初需投入营运资本15000 元。投产后，预计第1年营业收入为10 万元，以后每年增加5000 元，营业税税率8%，所得税税率30%。营业成本（含折旧）每年为5 万元，管理费用和财务费用每年各位5000 元。要求：判断各年的现金净流量。（1）年折旧额 =（ 105 000-5 000）÷ 5=20 000 （元）（2）各年现金净流量见表1。表 1 各年现金流量单位：元年份项目012345现金流入量营业收入回收残值回收营运资本小计现金流出量厂房设备投资垫支营运资本营业成本（折旧）营业税金管理费用财务费用所得税小计现金净流量105 00015 000(120 000)100 000100 00050 00020 0008 0005 0005 0009 60057 60042 400105 000105 00050 00020 0008 4005 0005 00010 98059 38045 620110 000110 00050 00020 0008 8005 0005 00012 36061 16048 840115 000115 00050 00020 0009 2005 0005 00013 74062 94052 060120 0005 00015 000140 00050 00020 0009 6005 0005 00015 12064 72075 280【5— 2】购买某台设备需8000 元，投入运营后每年净现金流量为1260 元。设备报废后无残值。（1）若设备使用8 年后报废，其IRR 值为多少（2）若希望 IRR 为 10%，则设备至少应使用多少年才值得购买（1）根据内部收益率，CFIRRCFnttt01)1(；同时根据插值法求IRR 的公式：)(212111rrNPVNPVNPVrIRR，计算可得： IRR=%或 P＝A×(P／A,IRR,n) ，8000＝ 1260×(P／A,IRR,8) ，计算可得： IRR=%（2）当CFIRRCFntttNPV01)1(>0 时，设备值得购买；即：80001)10.01(1260nttNPV>0，可算出， n>=11 年。（n=10 时， NPV=；n=11 时， NPV=>0）或 P＝A×(P／A,IRR,n) ，8000＝1260×(P／A,10%,n) ，可算出， n>=11 年。（n=10 时，NPV=；n=11时， NPV=>0）【5— 3】甲公司计划投资一个单纯固定资产投资项目，原始投资额为100 万元，全部在建设期起点一次投入，并当年完工投产。投产后每年增加销售收入90 万元、总成本费用62 万元（其中含利息费用 2 万元），该固定资产预计使用5 年，按照直线法计提折旧，预计净残值为10 万元。该企业由于享受国家优惠政策，项目经营期第1,2 年所得税税率为0，经营期第3~5 年的所得税税率为 30%...
