何新：为什么人民币汇率升值必定导致通货膨胀(未定稿，供参考)【说明】近日，有要客来访，与何新谈及近期关于人民币汇率问题的系列文论。何新做了比较周详的解释。本文系根据何新先生这次谈话的录音整理写成，供大家研究、参考。1为什么人民币汇率升值必然导致通货膨胀？好吧，我解释一下这个问题后面的货币学原理，用作举例的具体数字不是准确数字，仅供参考。回答这个问题，先要理解中国外汇储备是从何而来的。中国国家的外汇储备，主要是来自两个方面：一、企业外贸所得（贸易所得以及外贸的顺差），二、外部投资的资金流入。我先谈来自外贸途径产生的外汇储备。人们知道，中国的金融体制是独特的，国家实施外汇管制，也就是强制结汇的制度。比如，A 公司是一个出口企业，每年向外国销售 1 亿美元的产品。A 公司收入的 1 亿美元外汇，从国外汇入中国银行。根据国家外汇管理制度，中国银行留下这 1 亿美元，同时按照目前的人民币汇率 1 美元/6.77 人民币，给 A 公司支付6.77 亿元人民币。国家留下了入境的 1 亿美元，然后支付了 6.77 亿元人民币。也就是说，中央银行发行 6.77 亿元人民币的依据，就是因为同时收入了 1 亿美元。这 1 亿美元就是多发行这一笔人民币的“抵押物”，或者说也是维持人民币不贬值的外币担保物。如果以后，A 公司需要进口 1 亿美元的原材料，那么它就还要用 6.77 亿元人民币到中国银行把这 1 亿美元换回来。然后国家从外汇储备中拿出 1 亿美元给 A 公司，这就可以回笼那一笔 6.77 亿元的人民币。如果中国每年的出口贸易所得为 1 万亿美元的话，那么中央银行在增加 1 万亿美元外汇储备的同时，也要加印（发行）6.7 万亿元人民币投入国内市场进行流通。中国近年经济表面上呈现高度繁荣。大家都感到人们手里的钱比过去多了很多，中国人突然变得特别有钱了。那么，这么多钱究竟从何而来？一项重要的来源，就是外贸出口为中国带来的外汇储备，以及国家银行为吸纳这些外汇储备而向市场所增加投放的大量人民币。据我粗略地了解，中国近年每年贸易顺差可能在 2-3000 万亿美元左右（估计的，不准确？），也就意味着每年国家大约要增发人民币 2 万亿左右，这是一笔相当巨大数字的钱，约略相当于中国年 GDP30 多万亿人民币的 6%以上。而且这些钱完全不归国家宏观调控所管理，都是企业和民间自己拥有的。这就可以知道，为什么现在中国人突然变得这么有钱了吧？！2反过来说，如果中...
