第五章 风险投资的运作过程 一、 学习目的 本章介绍了从项目初选到尽职调查与项目终选及合同谈判这一整个风险投资的运作过程，详细阐述了这一过程相关的程序及评价指标。 二、 学习要点 1 、 了解项目来源以及与项目初选有关的投资政策与评估指标。 2 、 熟悉尽职调查的内容与程序。 3 、 了解项目中选的评估指标。 4 、 了解合同谈判的内容。 虽然每一个风险投资公司都有自己的运作程序，但总的来说包括如图 5 -1 所示的步骤： 风险投资公司实现投资回报项目搜寻筛选培育创业企业谈判签约项目评估中介机构企业家或项目经理上市并购、出售企业回购投资银行失败清算投资收益 图 5 -1 风险投资机构操作流程图 资料来源：潘焕学、钱军、秦涛编著：《风险投资运行机理与操作实务》， 北京：经济科学出版社，2 0 0 6 .5 ，p 1 3 0 . 第一节 项目初选 选择什么样的项目或企业进行投资，如何确定较优的投资方案，并且能够进行有效地评估，不仅是选择项目阶段成败的关键，同时也是整个风险投资活动成败的关键所在。而一个优秀的创业企业又是保证风险项目得以顺利实施，从而降低投资风险的重要途径。因此，确保一定数量的项目来源，并对众多的项目进行科学有效地筛选和评估，从中挑选出高质量的投资项目，就成为整个风险投资活动中最重要的工作之一。 一、 项目来源 （一） 风险投资家寻找投资项目 风险资本家有时也会去主动搜寻潜在的投资机会，那些处于创业阶段或亟需扩张资金的企业往往成为风险资本家主动寻找的对象。与被动地等着创业者申请或其他风险资本家的推荐相比，主动寻找所获得的投资机会会更好。 1 . 通过适当的宣传方式来吸引风险企业的注意 2 . 参加各种风险投资论坛、贸易洽谈会、展览 会、科学技 术 会等 3 . 加强 与政 府 有关部 门 以及 技 术 密 集 区 的信 息 交 流 4 . 专 业的、行业的互 联 网 站 5 . 密 切 关注科技 、商 业动态 ，以寻求 潜在的投资机会 6 . 对于公 司 附 属 投资公 司 而言 ，还 可 以从母 公 司 其他部 门 获取 有关的项目信 息 （二 ） 创业企业家自 荐投资项目 采 用 这 种方式的创业企业大 多处于种子 期 与初 创期 ，为了 获得企业发 展不可 或缺 的资金支 持 ，创业家常 常 制 定比较详 细 的商 业计 划 书 ，并主动接 触 各家风险投资机构 。寻求 风险投资...
