1 第五讲，储蓄、投资与经常帐户 基本分析思路是，在完全封闭的经济条件下，产出等于收入（GDP=GNP，或者Q=Y），生产出来的产品或用于消费，或用于投资；生产过程形成的收入或者用于消费，或者用于储蓄；封闭经济下，事后看储蓄一定等于投资即S=I
在开放经济条件下，上述约束条件会改变，这时国内储蓄不必等于投资
储蓄大于投资部分可以用于净出口，形成经常帐户的盈余，并表现为对国外净资产上升（或净债务下降）
反之，储蓄小于投资的缺口可以用净进口来弥补，形成经常帐户的赤字，并表现为对国外净资产下降（或净债务上升）
这一理解有重要的跨期选择含义：一个经济整体而言，就象个人、企业一样，也面临跨时期预算约束
今天有经常帐户赤字，可以使居民给定收入条件下通过改变消费时间组合来增加福利，还可能通过投资使未来收入流上升；然而，成本是对外负债上升
虽然在一定时期内这一经常帐户赤字引起的负债上升，可能通过资本项目的资本净流入来支付，但是长期看不可能永远维持经常帐户赤字被资本帐户盈余的居民，因而最终需要经常帐户的盈余来偿还，也就是需要用在给定收入和产出前提下减少消费来弥补
2 第一节、 基本概念和模型 封闭经济下的储蓄、投资和利率决定 封闭经济下，储蓄必须等于投资
假定储蓄与利率是正向关系，投资与利率为负向关系，于是有图 5-1 表示的关系： 图 5-1、封闭经济下的储蓄、投资和利率 实际上储蓄和投资还受到其它很多因素影响
比如，暂时的产出上升带来的供给冲击（supply shock）
由于不是永久性收入上升，家庭不会把当期收入增加量完全用于当期消费，因而愿意在给定的利率水平下储蓄更多一些，结果使的储蓄曲线向右下方移动
这表现在图5-2 中
暂时产出变动意味着未来生产函数和资本生产效率没有改变，因而（对于给定利率的）合意的资本存量也没有改变，所以投资线没有变动
结果，暂时的产出上升导致利率下降、储
