美国经济进入衰退 肖 炼 自2000年第三季度以来,美国经济增速放缓。2001年第一季度GDP增幅降为1.3%,第二季度又下探至0.2%,创近十年以来的新低。美国经济告别"长期繁荣",开始步入慢车道。"9·11"恐怖袭击事件对美国经济的打击更是雪上加霜,将进入衰退。这已引起世界各国经济界的密切关注。 一、2001年美国经济增长结构分析 2001年前两季度美国GDP按年增长率计算的累积总值(总供给)分别为10.14万亿美元和 10.20万亿美元,分别增长1.3%和 0.2%。其主要经济指标见表 1。 下面接着分析总需求各部分对 GDP的贡献度,即分析第一季度GDP的1.3%增幅和第二季度0.2%的增幅,是由哪些要素构成的。表 2显示,私人消费支出贡献度分别为2.05%和 1.68%。国内私人总投资对 GDP起到向下拉动的作用,分别为-2.25%和-2.29%;建筑业有升有降,分别为0.39%和-0.48%;设备和软件为-0.41%和-1.52%;居民固定资本投资的贡献度是 0.35%和 0.24%。库存也制约了经济增长,分别为-2.6%和-0.43%。商品与服务净出口的贡献度基本上是消极的,分别为0.63%和-0.26%;其中,出口贸易为-0.13%和-1.41%(服务出口贸易为顺差,商品出口贸易为逆差);进口贸易为0.76%和 1.15%(服务进口贸易为逆差,商品进口贸易为顺差)。政府消费支出与投资对 GDP的拉动作用为0.92%和 0.94%,联邦政府为0.19%和 0.09%;其中,国防为0.28%和 0.09%;非国防为-0.09%和 0.0%;州与地方政府的拉动作用为0.73%和 0.85%(见表 2)。 二、美国经济下滑原因的分析 世界各国学者对美国经济下滑的原因有各自不同的解释。 1、国内私人总投资大幅下挫。以上经济结构分析表明,2001年美国经济下滑的最主要原因是投资需求不足。 美国经济发展长周期的"财富效应"提高了消费者的消费预期,这种误导在经济扩张期时起过热的"乘数"效应。纳斯达克指数四年内番了 5翻。错误的需求信号,尤其是通讯、计算机、国际互联网等产业 10个部门的膨胀需求,导致许多风险投资公司将大量资本注入盈利微薄的项目。房地产也成为风险资本追逐的对象。短期内,大量投机资本以较低的成本注入"新经济"部门。股票价格的飚升和财富的增值又极大地刺激了投资需求。 信贷市场为公司和个人提供了大量的贷款。尽管美联储在经济繁荣期间对银行放松贷款提出警告,但是贷款条件非但没有紧缩,反而不断放宽。大量资金涌入"新经济"部门,尤其是进入电讯产业部门,从而吊高了这些部门贪"吃"的胃口,在电讯系统和基础设...