—理论、方法与案例财务分析1ＢＵＳＩＮＥＳＳquisnostrudexercitation第三篇第九章财务效率综合分析体系第十章企业盈利能力分析第十一章企业营运能力分析第十二章企业偿债能力分析第十三章企业增长能力分析效率分析篇第十章企业盈利能力分析4第十章企业盈利能力分析教学目的理解盈利能力分析的内涵掌握资本经营、资产经营、商品经营盈利能力内涵、分析的指标和分析方法掌握上市公司盈利能力分析的指标和分析方法了解如何通过盈利能力分析发现企业经营管理中存在的问题理解盈利能力分析对财务报表分析的作用5第十章企业盈利能力分析章首故事中国企业500强盈利能力的衡量6第十章企业盈利能力分析本章内容第一节盈利能力分析的内涵第二节资本经营盈利能力分析第三节资产经营盈利能力分析第四节商品经营盈利能力分析第五节上市公司盈利能力分析7第十章企业盈利能力分析第一节盈利能力分析的内涵盈利能力分析的目的盈利能力分析的内容8第十章企业盈利能力分析一、盈利能力分析的目的反映和衡量企业经营业绩揭示经营管理中存在的问题9第十章企业盈利能力分析一、盈利能力分析的目的企业经理人员利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题债权人盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力股东（投资人）盈利能力影响获取股息盈利能力影响股票价格提升10第十章企业盈利能力分析二、盈利能力分析的内容商品经营盈利能力分析资本经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析上市公司盈利能力分析11第十章企业盈利能力分析基本界定产品经营商品经营资产经营资本经营生产型资产的投入与产出供产销及其融投资资本保值增值实体经营类型12第十章企业盈利能力分析现代企业根本目标：资本增值资本经营核心目标：净资产收益率现代企业直接目标：经济利润现代企业核心目标：经济效益商品经营核心目标：销售利润率资产经营核心目标：总资产报酬率盈利能力分析指标体系13第十章企业盈利能力分析第二节资本经营盈利能力分析资本经营盈利能力内涵与指标资本经营盈利能力因素分析容14第十章企业盈利能力分析一、资本经营盈利能力内涵与指标（一）资本经营盈利能力内涵与指标（二）资本经营盈利能力因素分析15第十章企业盈利能力分析资本经营的定义以资本增值最大化为根本目的，以价值管理为特征，通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对全部资本进行有效运营的一种经营方式。16第十章企业盈利能力分析资本经营盈利能力内涵与指标资本经营盈利能力内涵企业所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。资本经营盈利能力的基本指标净利润净资产收益率＝──────×100%平均净资产17第十章企业盈利能力分析二、资本经营盈利能力因素分析（一）影响资本经营盈利能力的因素（二）资本经营盈利能力因素分析18第十章企业盈利能力分析（一）影响资本经营盈利能力的因素根据净资产收益率的因素分解式，运用连环替代法对净资产收益率进行四因素分析顺序分别为：19第十章企业盈利能力分析净利润净资产收益率＝──────×100%平均净资产=(利润总额/净资产)×(1-所得税税率)=(利润总额+利息支出-利息支出)/净资产×(1-所得税税率)=[(利润总额+利息支出)/净资产-利息支出/净资产]×(1-所得税税率)=[(利润总额+利息支出)/总资产×(总资产/净资产)-利息支出/净资产]×(1-所得税税率)=[(利润总额+利息支出)/总资产×(1+负债/净资产)-利息支出/净资产]×(1-所得税税率)=[(利润总额+利息支出)/总资产+(利润总额+利息支出)/总资产×(负债/净资产)-(利息支出/净资产)×(负债/负债)]×(1-所得税税率)=[(利润总额+利息支出)/总资产+(利润总额+利息支出)/总资产×(负债/净资产)-(利息支出/负债)×（负债/净资产）]×(1-所得税税率)=[总资产报酬率+(总资产报酬率-负债利息率)×(负债/净资产)]×(1-所得税税率)净资产收益率分解过程20第十章企业盈利能力分析（二）资本经营盈利能力因素分析净资产收益率总资总资负债负债总额＝【产报＋（产报－利息）×────】×（１－税率）酬率酬率率资本总额项目2016年2015年差异平均总资产1,...
