中 国 股 市 十 年 回 顾 （ 1998—2008） 【1998 年】借壳上市 营造局部牛市 98 年开年后，高开低走2 月跌幅1.34%，而资产重组板块在4、5 月引发一轮局部牛市。97年的亚洲金融风暴并未使中国受到很严重的冲击，98 年股市是一个调整年。 大事记： 1）由于上市公司可以轻松地筹集到大笔资金，一些实力强的非上市公司开始借壳上市。一些高科技企业的借壳上市更是成为股票二级市场上惹人注目的亮点。据记载：借壳上市94 年有 2 家，95 年有 1 家，96 年有 9 家，97 年有 33 家，而到 98 年有 44 家。如西藏圣地，每股收益 8.6 分，98 年最高涨幅358.4%，五一文每股收益 1.3 毛，最高涨幅达 326%。 2) 3 月23 日金泰、开元、兴华、裕阳、安信等五大证券投资基金和南化转债、丝绸转债两个可转换债券相继登场。专家理财是证券市场金融衍生工具扩大的一种标志。 3）4 月22 日，深沪两市实行《特别处理制度》，辽物资A 成为第一家 ST 公司。 4）6 月12 日国家宣布降低证券交易印花税，从单边交易千分之五降低到千分之四。 5）98 年央行先后在3 月25 日，7 月1 日，12 月7 日连续三次降息。 上证综指 98-99 年月线 【1999 年】引发 5·19 井喷 拉开大牛序幕 99 年初持续阴跌，春节后曾探底 1084 点，随后产生一轮小反弹。5 月19 日，由东方明珠、广电股份、中信国安领头，沪深股市突然爆发井喷行情，开始由网络股启动，行情前后持续了 32 个交易日，上证指数由 1057 点涨至 1739 点，涨幅达到 63.57%。6 月底创出历史新高，上海综指比 98 年底上升 610 点，升幅为 53%。但因新股发行上市步伐加大加快、上市公司增发新股及配股等扩容对市场压力太大，数百家的上市公司市值普遍下降，引发 7 月以后沪深股市持续下跌，令股市全年的升幅大为减少，仅比 98 年底上升 19%。 大事记： 1）年底中国公布修改公司法，准备模仿美国开辟二板市场。相继出台优惠政策，扶持高科技发展，一批困难企业开始"脱困"，弄虚作假的企业越来越多，后来暴露出来的很多违规造假的企业都是那时上市的。 2）6 月1 日国务院宣布降低B 股印花税。6 月10 日，央行宣布第 7 次降息。 3）6 月12 日，棱光股份成为第一家遭交易所公开谴责的公司。 4）6 月15 日《人民日报》再次发表特约评论员文章，利好使股市上涨。中国股市进入了空前的大牛市和功利性透支。 5）7 月1 日...
