伊利股份投资分析报告 所 选 行 业： 食 品 制 造 业——乳制 品 制 造 业 对比公司： 光明乳业 报告人：0910020210 薛乔 0910020212 倪洁 0910020218 李雯 0910020219 袁懿舟 日期： 2011 年 12 月 一 、 行 业 分 析 我 们 小 组 将 目 光 放 在 了 中 国 乳 制 品 业 ， 中 国 乳 制 品 业 是 一 个 新 兴 产 业 ， 随 着 国 民 收 入 的增 长 ， 人 民 生 活 水 平 的 提 高 ， 我 们 相 信 这 个 产 业 将 会 有 更 快 更 好 的 发 展 。 下 面 是 我 们 基 于 SCP 模 型 进 行 的 中 国 乳 制 品 产 业 分 析 。 SCP 模 型 是 梅 森 、 贝 恩 等 人 创 立 的 从 市 场 结 构 （ structure） 、 市 场 行 为 （ conduct） 、市 场 绩 效 （ performance） 三 方 面 对 某 一 产 业 进 行 实 证 研 究 的 理 论 分 析 框 架 。 其 中 ， 市 场 结构 决 定 着 市 场 行 为 ， 市 场 行 为 决 定 着 市 场 绩 效 。 （ 一 ） 中 国 乳 制 品 行 业 市 场 结 构 分 析 市 场 结 构 在 很 大 程 度 上 决 定 市 场 的 竞 争 或 垄 断 程 度 ， 衡 量 的 指 标 有 很 多 。 这 里 我 们 将 从规 模 经 济 和 产 品 差 异 化 两 个 方 面 进 行 简 要 分 析 。 1. 规 模 经 济 中 国 乳 制 品 产 业 起 步 晚 、 起 点 低 ， 但 发 展 迅 速 。 由 于 其 利 润率较高 ， 消费需求逐年增 加，因此吸引了 大 批厂家进 军该行 业 ， 随 着 竞 争 的 加剧， 奶源成本的 提 高 等 因素， 一 些小 企业 采用不正当的 手段降低 成本费用， 而2008 年的 三 聚氰胺事件严重打击了 此类企业 ， 而后加上中 央的 政策引导， 加强了 乳 制 品 行 业 的 准入 制 度 管理 ， 截至2011 年3 月底， 全国 乳 制 品 企业 生 产 整改的 通过率为 54.7%， 近半数为 通过审核的 企业 所占市 场 份额不足20%， （ 数据来源：2011 年一 季度 中 经 乳 制 品 产 业 景气指 数报告） 在 这 种情况下 ， 该行 业 的 规 模 经 济 逐渐显现出...
