第2 章作业答案 1、练习题 1（P80） 假设上年的营业收入为S, 净利润为P, 平均资产总额为A, 平均负债总额为D，则上年的净资产收益率为： ROE0=P/(A-D) 今年的净资产收益率ROE1=P(1+10%)/[ A (1+14%)-D(1+11%)]=1.1P/(1.14A-1.11D) 由于净利润增加的幅度小于权益资产增加的幅度，因此净资产报酬率将比上年下降。 具体计算： 净资产收益率呈下降趋势。具体分析过程如下： 净资产收益率＝营业收入净利率×资产周转率×权益乘数＝净利润÷平均净资产×100% 其中，营业收入净利率＝净利润÷营业收入×100%， 资产周转率＝营业收入÷平均资产总额， 权益乘数＝1÷（1－平均资产负债率） 今年与上年相比，营业收入净利率的分母增长12%，分子增长10%，表明营业收入净利率是下降的； 资产周转率的分母增长14%，分子增长10%，表明资产周转率是下降的； 平均资产负债率的分母增长14%，分子增长11%，表明平均资产负债率是下降的，所以权益乘数也是下降的。 由此可知，今年和上年相比，营业收入净利率下降、资产周转率下降、权益乘数下降，因此净资产收益率与上年相比也是下降的。 思路总结：本题的关键点在于理解影响净资产收益率的三个因素——营业收入净利率、资产周转率和权益乘数。 2、练习题 2（P80） 全部资产周转率 流动资产周转率 资产结构（流动资产/全部资产） 上年 今年 上年 今年 上年 今年 7200/2880=2.5 8400/3200=2.625 7200/1152=6.25 8400/1400=6 1152/2880=0.4 1400/3200=0.4375 全部资产周转率=（销售收入/流动资产）*（流动资产/总资产）=流动资产周转率*资产结构 因素分析法之连环替代法 基期： 资产周转率=6.25*0.4=2.5 第一次替代： 6*0.4=2.4 第二次替代： 6*0.4375=2.625 流动资产周转率降低对总资产周转率的影响=2.4-2.5= -0.1 资产结构变动对总资产周转率的影响=2.625-2.4=0.225 3、练习题 8（P81） 所有者权益=200+200=400 非流动负债=400*0.4=160 资产总额=200+160+400=760 销售收入=总资产周转率*资产总额=2.5*760=1900 应收账款周转率=360/36=10，应收账款=销售收入/应收账款周转率=1900/10=190 （营业收入-营业成本）/营业收入=20%，营业成本=1520 连环替代法： 基期（计划）指标 R0＝A0×B0×C0 （1） 第一次替代 A1×B0×C0 （2） 第二次替代 A1×B1×C0 （3） 第三次替代 R1＝A1×B1×C1 （4） （2）－（1）→ A 变动对 R 的影响。 （3）－...
