原油市场基本面分析 1、2009 年全球原油供应将有所减少，但实际减少幅度仍存变数 EIA 在其 12 月的短期能源展望报告中预计，受经济衰退主要产油国减产影响，2009 年全球原油日均产量为 8513 万桶，比 08 年下滑 39 万桶/日。其中 2009年 OPEC 原油产量将从 2008 年的 3217 万桶/日减少 156 万桶/日至 3061 万桶/日。而非 OPEC 产油国原油产量或将增加 41 万桶/日至 4909 万桶/日。 但实际的产量仍将充满变数，因主要产油国的财政收入很大一部分来自于石油，比如伊朗 80%的收入来自石油。根据高盛的报告，伊朗、尼日利亚和印度尼西亚需要油价在 80 美元上方波动，以维持其国内预算平衡，而阿联酋和沙特分别需求油价为 30 美元和 54 美元来维持国内预算平衡。由于油价的大幅下滑，尼日利亚、伊朗和委内瑞拉等产油国承受的财政压力已越来越大，这些国家即使面临油价下跌也不情愿减产。因此减产的任务将主要落在欧佩克最大产油国沙特阿拉伯肩上。另外 OPEC 也担心在他们减产的时候非 OPEC 国家如俄罗斯却坐收渔翁之利。因此 OPEC 肯定会想办法拉拢俄罗斯一起减产，而能够使他们下大决心一起大幅减产的一个很重要因素是油价，只要油价维持在 50 美圆下方，他们会很有决心减产，但只要油价上涨到一定高度，必定会有一些产油国为了自己的利益私下加紧开采销售。 2、2009 年全球原油消费需求或将继续减少 EIA 在其 12 月的短期能源展望报告中预计，受经济衰退影响，08 年全球原油日均需求比 07 年减少 5 万桶/日，至 8576 万桶/日，09 年全球原油需求继续减少 45 万桶/日至 8531 万桶/日，为 30 年来全球石油需求首次出现连续两年下跌。其中 09 年 OECD 原油需求比 08 年减少 100 万桶/日至 4666 万桶/日；09 年美国原油需求比 08 年减少 19 万桶/日至 1928 万桶/日，09 年中国原油需求增长 30 万桶/日至 830 万桶/日。 3、美国一旦开始置换战略石油储备库存将给W TI 油价带来重大压力 EIA 数据显示，由于消费萎缩，截至 2008 年 11 月美国商业原油库存为 1015百万桶，比去年同期增加 21 百万桶，预计到 2009 年 11 月将继续增加至 1034 百万桶，而 08 年 11 月份 OECD 库存为 2640 百万桶，比去年同期增加 60 百万桶，预计到 09 年 11 月将略减至 2600 百万桶，从上面的数据可以看出，目前全球原油库存充足。另外截至 08 ...
