精品文档---下载后可任意编辑2024 年电力设备行业投资策略张伟杰主要结论：特高压投资持续增长。估量“十二五期间国网公司直流投资约 〞2600 亿元，南网“十二五期间直流工程的投资 〞387 亿元。特高压直流建设主要受益公司为特变电工、中国西电、许继电气、国电南瑞等公司。特高压沟通 2024 年可能开工锡盟-南京特高压工程，主要受益公司为中国西电、特变电工、天威保变、平高电气等。智能电网可能开始大规模建设。根据国家电网规划，2024～2024 年为智能电网全面建设阶段，估量“十二五期间国网智能化投资 〞2860 亿元，在各环节中，变电、用电、通信信息占国家电网智能化投资比例最大，均在 20%以上。估量 2024 年国网智能化投资约 520 亿元。几个主要受益产物为智能调剂、智能变电站、智能配网、智能电表等，相应受益公司为国电南瑞、国电南自、许继电气等公司。节能减排鼎力开展。2024 年当局出台了多项节能减排撑持政策，包罗 合同能源办理、裁减掉队产能、鼓舞电力电子节能设备、高效电机节能、新能源汽车等多个方面，估量 2024 年国家将加大政策的推动力度，对节能减排相关行业及公司将发生积极影响。节能减排的主要受益公司包罗 上下压变频器制造商合康变频、九洲电气、荣信股份、智光电气、汇川技术和英威腾等；无功抵偿装置制造商荣信股份、和顺电气、思源电气等；热泵出产商汉钟精机等；非晶合金变压器出产商置信电气等。新能源面临持久开展机遇。新能源作为七大战略性新兴财产之一，是国家未来财产开展的重点标的目的之一。风电主要受益公司为：华锐风电、东方电气、金风科技、湘电股份等整机制造公司，国电南瑞、国电南自、荣信股份、许继电气等零部件或者关键设备制造公司。太阳能主要受益公司包罗 海通集团、精品文档---下载后可任意编辑东方日升、乐山电力、精功科技等。核电主要受益公司为东方电气、江苏神通等。行业评级及投资建议。电网投资的持续增长，以及投资在不同阶段、不同产物分布的不均衡，将使相关公司股价有相应良好表示。目前行业 2024-2024年 pe 均值为 53x、37x，pb 为 5.5x，估值没有明显优势，但考虑 2024 年电网增加投资拉动下，上市公司业绩表示可能好于预期，因此赐与“标配评级。〞重点公司为：国电南瑞、国电南自、许继电气、特变电工、平高电气、英威腾、荣信股份、龙源技术、金风科技、东方电气、海通集团等。表 1：重点公司估值数据来源：wind，cpic特高压投资持续增长...
