精品文档---下载后可任意编辑产业园区上市分析 产业园区上市分析 园区公司上市的意义。投融资作为园区公司重要的职能之一,未来要支撑公司重大投资,须要有多层次、多渠道的投融资体系支撑,因此上市无论从短期还是长期来说都具有积极的意义。上市的作用不仅仅体现在IPO的实际融资效果上,更重要的是构建了通向资本市场的长期通道,上市成功意味着未来享有更多的创新融资机会(公司债、增发、配股、权证等);同时,有利于公司提升管理水平和机制创新,以及品牌效应; 园区公司上市具有可行性。园区公司的资产特点就是“产业资源”概念,如二级园区建设、产业配套设施建设、土地一级开发、特许经营或代建等,与政府有着千丝万缕的联系,但又不是公益性的项目(资产),其经营性的特点是受资本市场关注的,另外,公司建设项目通常一次性投资大、但未来收益稳定、有充足的现金流,符合长期融资模式;从园区公司的背景来看,有市政府和开发区的切实支持(如资产资源重组等扩大资产规模和经营权限等),加上稳定的盈利模式和法律法律规范运作,运作上市是可行的,只是不同的经营情况、不同的操作手法可能导致上市的时间不同而已。 园区公司上市的主要路径包括: 一、国内上市:主要方式有直接 IPO 和并购重组上市,对比沪深两市与公司同类型的上市公司(东湖高新资产总规模约 255 亿元、精品文档---下载后可任意编辑中新集团资产总规模约 253 亿元),从资产规模和各财务数据上对比,公司短期内达到如此条件还是相当困难,因此并购重组上市可能是公司短期内上市的主要方向。 二、海外上市:目前国内企业海外上市主要集中在美国、香港、新加坡。 1、新加坡金融市场作为亚洲地区关键的金融市场,国外企业在新加坡交易中心的挂牌上市市值中占了 50%,企业只要满足条件 1 年内就能完成挂牌交易。缺陷是资产经营规模较为小,市盈率低,长期融资能力受限。因此新加坡海外上市比较合适国内民企中小型企业。 2、美国公开市场包含纽交所、纳斯达克全国性板股票市场及其纳斯达克小板股票市场。优点是美国销售市场层级丰富,股权融资较快,资本充裕。短处是美国机构投资者对中国公司(特别是非高科技和创新企业)的认知能力有限,而造成股票受推崇程度低,因此赴美上市的大多数为国内高新技术或创新类企业; 3、香港是全球第三国际金融中心,是中国公司海外上市最密集的地区。香港的股权融资方式多样化,文化与国內相像有益于挂牌上市公司被...