精品文档---下载后可任意编辑股票讨论行业策略旅游行业增持投资资源优势企业和酒店龙头企业12024 年 11 月 24 日投资要点2024 年我国旅游市场继续呈现出良好的开展势头
入境游市场，今年 1－9 月，入境旅游人数达 8963
28 万人次，同比增长 12
2％；旅游外汇收入 219
89 亿美元，同比增长 18
出境旅游强劲增长，已成为亚洲第一大客源输出国
今年 1－8 月，出境旅游人数达 2046 万人次，同比增长 10％
世界旅游大国地位得以确立
旅行社行业总体仍处于供大于求、竞争剧烈的格局
旅行社行业不仅受到国内同业间的竞争，也日益面临着外资旅行社争夺市场的压力
事实上，外资已经开始悄悄地曲线涉足出境游市场
而主营互联网旅游业务的携程网为国内传统旅行社提供了改变业务模式的新思路
上海星级酒店平均房价继续攀升，平均客房入住率滞涨
随着上海星级酒店供应的不断增加，目前已经出现了平均房价的持续攀升与客房出租率下降相背离的现象
总体看我们认为虽然上海酒店行业景气仍在延续，但再创新高的可能性已经很小
近年来酒店业出现的一个亮点是经济型酒店的兴起，国内外品牌争夺市场份额的大幕已经拉开
旅游景区需积极提升文化品牌，红色旅游成亮点
由于开展红色旅游具有极大的政治意义与文化意义，得到了中央的大力支持
我们认为，旅游景区要提高知名度和扩大影响力，必须开掘其旅游文化内涵，形成独具特色的旅游文化品牌
我们认为明年对旅游业最大的风险可能是来自禽流感的冲击
一旦病毒变异使得人禽流感在人与人之间传播成为可能，那对旅游业的负面影响将远远超过 SARS 的危害，尽管这种变异目前尚未完成
旅游行业投资策略
目前我们重点关注的景区类上市公司华侨城、峨眉山、黄山旅游、桂林旅游、酒店类上市公司锦江酒店，首旅股份等的估值水平都已降低到 20—30 倍市盈率范围内，假如考虑到 10
