四季度黄金白银投资策略 南飞燕金耘百得首席分析师 （国家注册高级黄金投资分析师） 黄 金 一 投资概况 1 、 投资概况： A 、投资资金：1000 万； B 、投资标的（品种）：上海黄金交易所黄金延期 AU(T+D) C、投资期限：2012 年 9 月—2013 年 8 月 D、投资成本：一年期年贷款利率； E、投资收益预估：35—45%（投资净收益为总投资收益扣除资金成本，其中做多 25%-35%，做空 10-15%） 2 、限制性规定： A、最大亏损比例不得超过本金的 10%，否则实施保护性平仓。 B、持仓策略：初始使用 1-1.5 倍杠杆布局，盈利加仓至 2-2.5 倍杠杆，最大不得超越 3 倍杠杆 C、总资金获利超越 30%，逐步减仓，并设置 20%利润的保护性止盈措施，达到 40%以上减仓至 1 倍杠杆并设置 30%利润的保护性止盈措施，达到 50%平仓出局。 3 、局限条件： A、持仓：黄金延期 AU(T+D)持仓限制：每户上限 200 公斤 B、流动性：涨跌停板制度：自黄金延期 2004 年上市以来，从未出现涨跌停板，交易活跃度逐年上升，因此，基本可以随时交易。 C、价格连续性：由于黄金延期交易品种 AU(T+D)的交易时间段为早 9：00—11:30、下午 13:30-15:30、晚间 21：00-次日凌晨2:30，对于日内短线交易来说，有不便操作影响，但是对于以趋势为主阶段性波段为辅助的的操作来说，不构成影响。另外，周五晚间无夜盘，有一定风险。 二、 投资机会分析 （略） 详见《四季度黄金投资报告》。 三、 投资策略。 1 、做多、波段操作条件及策略 全球流动性充裕（美联储 QE3 的持续、欧洲央行的直接货币交易（OMT 的执行、英国、日本以及中国等其他经济体的货币宽松）、全球债务问题长期化条件下的做多，中东以及东亚地缘政治局面未全面激化之前，主要关注国际金融格局 A、当前情况：全球流动性充裕格局依然未曾改变，且有加强之意图。不过，美联储 QE3 公布之后，美国 9 月份失业率意外大幅下降，导致利好兑现后的获利抛盘出现。从行情背景和技术角度来看，1700-1650 美元一线将具有较强支撑；在该区间（均价 1680 左右）可使用 1-1.5 倍杠杆建立仓位；如有效下破 200日均线或直接破位 1640 一线止损出局。 B、欧元区或美国的债务问题恶化（未出现金融紧缩的前提下）：择机在有效突破 1750 美元后加仓 0.5-1 倍杠杆（前次建仓处于总体盈利水平的前提下）； C、金价突破 1850 以上，将对盈利的持仓头寸实施保护...
