英国投资基金发展概况

精品文档---下载后可任意编辑英国投资基金开展概况【摘要】 基金作为一种为一般公众效劳的社会化理财工具， 最早起源于英国。基金业在英国的开展主要经历了几个历史阶段。一、英国基金业的历史变迁基金作为一种为一般公众效劳的社会化理财工具， 最早起源于英国。基金业在英国的开展主要经历了以下几个历史阶段：〔1〕 萌芽阶段〔 19 世纪 70 年代以前〕。18 世纪， 由于产业革命极大地推动了生产力的开展， 英国成为当时世界上最兴旺的资本主义国家。到 19 世纪中叶， 随着国际新航路的开辟、欧美贸易的繁荣、以及美洲开发带来的大量回报率丰厚的投资时机， 极大地刺激了英国国内的各类投资， 新兴的中产阶级纷纷将积累的货币投资于证券市场。但由于投资者大都缺乏专业知识和经验， 又有一些“ 泡沫公司〞 乘机进行投机和诈骗， 使许多投资者心存畏惧。为了克服这些不利因素， 一种集合众人资金， 委托专人经营和管理的投资形式应运而生。其标志是 1868 年成立的“ 国外及殖民地政府信托〞。它专门聘请理财能手管理和运用财产，同时通过契约合同的形式确保资产平安和增殖， 这就是早期的投资信托公司。1868 年3 月出版的英国?经济学家?评价说： 货币市场已经很久没有推出具有真实利益的新产品， 所以， 该“ 信托〞 的成立将制造更多的收益， 并促使市场更加活泼。〔2〕 开展阶段Ⅰ〔 19 世纪 70 年代至 20 世纪 30 年代〕。继“ 国外及殖民地政府信托〞 之后， 又有一批类似的基金成立。这些早期的基金多为提供半固定收益的契约型投资信托， 以对外证券投资为目的， 并以投资公债为主。其成立的依据是投资人与管理人之间的信托契约。1879 年， 英国公布?股份法?，依据该法， 为了使投资者与基金能够共担风险、共享收益， 契约型的基金逐步脱离了原来的契约形态而开展为公司型基金。这种公司型的投资信托〔 InvestmentTrust〕 在英国今日仍然存在。它虽然名为信托， 但已不是法律意义上的信托， 而是一个公开招股的公司。投资者买入的是公司的股份， 成为公司的股东， 所得的是股息， 而不是收入分配。假如投资者不想再投资， 就通过证券经纪人把股份卖给其它投资者。这些股份如同其它挂牌公司的股票， 在交易所挂牌上市。在 1870 年— 1930 年的 60 年间， 大约有 200 多只这类投资基金在英国各地成立。〔3〕 开展阶段Ⅱ 〔 20 世纪 30 年代至 90 年代〕。1934 ...