经济增加值评价法2010 年开始，国务院国有资产监督委员会（以下简称国资委）在中央企业（以下简称央企）全面推行 EVA 考核。根据国资委已出台的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，在央企年度经营业绩考核指标中，利润总额指标不变，但经济增加值指标取代了净资产收益率指标，并占到了 40%的考核权重。国资委推行这种考核方式无疑是一场"管理革命"，目前各个中央企业都在内部推行 EVA 绩效考核。EVA 是企业相关利益者的共同语言，对企业的投资冲动有明显的抑制作用，对企业加大科技创新投入有一定鼓励，对企业真正对股东创造价值有着重要的推动作用。一、经济增加值的计算经济增加值（economicvalueadded,EVA）是由美国斯特恩斯图尔特咨询公司（）与1991 年首创的度量企业业绩的指标，并以此为核心建立了一整套管理评价体系。EVA 是指企业在现有资产上取得的收益与资本成本之间的差额，其计算公式为EVA=税后净营业利润-资本*加权平均资本成本式中，加权平均资本成本是根据债务资本成本和股权资本成本加权平均计算得，而股权资本成本是运用资本资产定价模型计算出来的，其计算公式为：股权资本成本=无风险收益率+B 系数*（股本市场预期收益率-无风险收益率）从上面的计算公式可以看出，EVA 就是指企业税后利润与全部投入资本（债务资本和权益资本之和）成本之间的差额。如果这一差额为正数，说明企业创造了价值，增加了财富；反之，则表示企业发生了损失，减少了财富；如果差额正好为零，则说明企业的利润仅能满足债权人和投资者预期获得的收益。EVA 方法的有优点是将资本成本即所有者对企业的收益要求在企业经济增加值计算时扣除，使其变成一种对企业经营业绩的最基本的要求，可以避免只追求规模扩展不追求单位价值扩展、只追求绝对额扩大不追求相对效益提高的出现。但其问题是股权资本成本计算比较困难，并且该指标在业务内部分解也比较困难。资本成本的计算，一般采用资本资产定价模型，而其中的风险补偿率的计算和选择，则又会成为一个尖锐的问题，各个国家、同一国家不同行业、同一行业不同时期所计算的风险补偿率差异很大，市场平均风险报酬率从 3%到 8%不等，行业平均报酬率从-1%到 15%不等，采用哪种风险报酬率确实又是一件非常头痛的事情。如果直接根据股票价格波动来计算风险补偿，那么中国股市和世界股市一样，经常会经历牛市和熊市两个阶段，在不同阶段显然计算结果完全不同。因此，EVA 考核评价常常适用于具有独...
