私 募 股 权 投 资 （ PE） 尽 职 调 查 指 引 一 、 尽 职 调 查 的 目 的 简 单 讲 ， 尽 职 调 查 的 根 本 原 因 在 于 信 息 不 对 称 。 融 资 方 的 情 况 只 有 通 过 详 尽的 、 专 业 的 调 查 才 能 摸 清 楚 。 1、 发 现 项 目 或 企 业 内 在 价 值 投 资 者 和 融 资 方 站 在 不 同 的 角 度 分 析 企 业 的 内 在 价 值 ， 往 往 会 出 现 偏 差 ， 融资 方 可 能 高 估 也 可 能 低 估 了 企 业 的 内 在 价 值 。因 为 企 业 内 在 价 值 不 仅 取 决 于 当 前的 财 务 账 面 价 值 ， 同 时 也 取 决 于 未 来 的 收 益 。 对 企 业 内 在 价 值 进 行 评 估 和 考 量 必须 建 立 在 尽 职 调 查 基 础 上 。 2、 判 明 潜 在 的 致 命 缺 陷 及 对 预 期 投 资 的 可 能 影 响 从 投 资 者 角 度 讲 ， 尽 职 调 查 是 风 险 管 理 的 第 一 步 。 因 为 任 何 项 目 都 存 在 着各种各样的 风 险 ， 比如， 融 资 方 过 往 财 务 账 册的 准确性；投 资 之后， 公司的 主要员工、供应商和 顾客是 否会 继续留下来 ；相关资 产是 否具有 融 资 方 赋予的 相应价 值 ；是 否存 在 任 何 可 能 导致 融 资 方 运营或 财 务 运作出 现 问题的 因 素。 3、 为 投 资 方 案设计做准备 融 资 方 通 常会 对 企 业 各项 风 险 因 素有 很清 楚 的 了 解， 而投 资 者 则没有 。因 而，投 资 者 有 必 要通 过 实施尽 职 调 查 来 补救双方 在 信 息 获知上 的 不 平衡。 一 旦通 过 尽职 调 查 明 确了 存 在 哪些风 险 和 法律问题， 买卖双方 便可 以就相关风 险 和 义务 应由哪方 承担进 行 谈判 ， 同 时 投 资 者 可 以决 定在 何 种条件下继续进 行 投 资 活动。 二、 尽 职 调 查 的 流程 尽 职 调 查 的 范围很广， 调 查 对 象的 规模亦千差 万别， 每一 个尽 职 调 查 项 目 均是 独一 无二的 。 对 于 一 个重大投 资 项 目 ， 尽 职 调 查 通 常需经历以下程序： ...
