私募股权投资基金运作流程 一、基金概述 （一）基金的分类 主要以招募说明书中基金所确定的资产配置比例、业绩比较基准以及投资目标为基础，代表了基金对投资者的承诺，构成了对基金经理未来投资行为的基本约束，以此为依据进行基金分类，可以保证分类的稳定性与公平性。 按照规模是否可以变动及交易方式，即基金受益单位能否随时认购或赎回及转让方式的不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。开放式基金在国外又称共同基金，它和封闭式基金共同构成了基金的两种基本运作方式。封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。而开放式基金是指基金规模不固定，基金单位可随时向投资者出售，也可应投资者要求买回的运作方式。 按照投资对象的不同，可以分为股票基金、债券基金、货币市场基金、衍生证券基金四类。股票基金以上市交易的股票为主要投资对象；债券基金以国债、企业债等固定收益类证券为主要投资对象；货币市场基金以短期国债、银行票据、商业票据等货币市场工 具 为主要投资对象；衍生证券基金以期货、期权等金融 衍生证券为主要投资对象。 按照投资方式的不同，可以分为积 极 投资型 基金和消 极 投资型 基金。积 极 投资型 基金积 极 投资，以获 取 超 越 业绩基准的超 额 收益为目标；消 极 投资型 基金又称为指数 基金，是指被 动跟 踪 某 一市场指数 ，以获 取 一个 市场平均 收益为目标。 根 据发 行方法 的差 异 ，以及是否向社 会 不特 定公众 发 行，可界 定为公募基金和私募基金。公募基金受到 政 府 主管 部 门 严 格 监 管 ，向不特 定投资者公开发 行受益凭 证的证券投资基金。这 些 基金在法 律 的严 监 管 下 ，有着 信 息 披 露 ，利 润 分配，运行限 制 等行业规范 ，如 大 成、华 夏 、嘉 实 等，这 些 公募基金受证监 会 严 格 监 管 ，投资方向和投资比例有严 格 限 制 ，它们 大 多 管 理数 百 亿 以上的资金。目前 中国私募基金按投资标的主要分为： 私募证券投资基金，经阳 光 化 后 又叫 阳 光 私募（投资于 股票，如 赤 子 之 心 、武 当 资产、中鑫 私募联 盟 等资产管 理公司 ），私募房 地产投资基金（较少，如星浩投资），私募股权投资基金（即PE，投资于非上市公司股权，以IPO 为目的，如鼎晖、KKR...
