私募股权投资退出案例 2009 年12 月09 日 私募股权(PE)投资退出方式 （一）首次公开上市退出 1、境外设立离岸控股公司境外直接上市 2、境内股份制公司境外直接上市 3、境内公司境外借壳间接上市 4、境内设立股份制公司在境内主板上市 5、境内公司境内 A 股借壳间接上市 ６．境内境外合并上市 （二）、股权转让退出 （三）、回购退出 （四）、清盘退出 私募股权（PE）投资退出案例 IPO 退出 2007 年前 11 个月，我国共有 92 起创投支持的 IPO 退出，其中本土创投为 51起，占IPO 退出的55.4%。一些本土创投还进入了集中收获季节，如深圳创新投通过三诺电子、N 怡亚通、N 远望谷、N 西材、科陆电子等众多案例的上市获得了高额回报。 案例一：李宁有限公司 李宁公司的上市历程可分为四个阶段： 第一阶段（1997.8-2001）－－整合 李宁公司的上市谋划肇始于 1997 年，当时李宁在全国各地开办有十几家企业，彼此间互相参股，结构混乱。在资本运作专家的设计下，李宁将北京、广东、烟台三家公司合并为李宁体育用品集团公司，全国各地的其他公司相继整合到这个核心企业中，初步实现集团结构的明晰。 1997 年 8 月，上海李宁成立，注册资本为 500,000 元人民币。成立当时，公司主要由李宁家族所成立的两家公司－－上海宁晟和上海力发 所控 制 。 第二 阶段（2001 年－2002 年 12 月）－－改 组 2001 年，上海李宁原 计划由有限责 任 公司改 组 为股份 有限公司。由于中国公司法 要求 股份 有限公司必 须 有五 名 以 上发 起股东，因 此上海李宁部 分实际 控 制 人相互转 让 股权 ，将上海李宁股东数 目 增 加 到6 名 。 但 由于获得私 人资本的投资并预 期 到境 外 上市，上海李宁最 终 未 能 改 组 成股份 有限公司，而 采 取 以 下步骤 改 组 为全外 资企业： 1、2002 年 10 月，为筹 备 私 人股本投资及 将上海李宁改 组 为中国全外 资企业，李宁家族、李宁合伙 人及 主要高管 、两家战 略 股东在海外 注册成立RealSports公司。 2、2002 年 10 月29 日 ，RealSports 与 上海李宁股东达 成协 议 ，同 意 向 上海李宁当时之 股东收购 上海李宁发 行 的全部 股本，代 价 为 600 万 美 元。 3、2002 年 12 月11 日 ，上海李宁由内 资有限责 任 公司改 组 为中国全外 资企业（外资独 资...
