投资分为对内投资和对外投资，对内投资包括固定资产购置，存货购置等，对外投资包括股票投资、债券投资及其他投资。 本章内容主要是工程投资评价，工程投资评价也称为资本预算。资本预算问题，前提是有一个投资创意，这绝非易事。一般说来，创意来自公司内部。财务人员的主要工作是对其进行评价。 本章为?财务本钱管理?的重点章，涉及本章的试题一般具有难度大、灵活多变、结合实际的特点。在把握本章时，首先要熟悉根本概念、熟记根本公式、弄清教材中的例题的解题思路和步骤。 在今年教材中有三节，主要内容： 第一节是投资工程评价的根本方法，主要内容是投资工程的现金流量、贴现率、贴现的工程评价方法和非贴现的工程评价方法。这节内容非常重要，它是理解全章内容的根底、前提。 第二节是投资工程评价方法的应用，主要内容有固定资产更新决策、所得税与折旧对投资的影响。 第三节是投资工程的风险分析，主要内容是风险调整贴现率法和风险调整现金流量法。 一， 本章内容框架： 本章内容的根本框架为： 二，重点与难点： 本章重点内容有：工程现金流量的概念和构成；判别现金流量的相关性及应注意的问题；净现值、内含酬劳率和现值指数的计算和使用；固定资产平均年本钱的计算和使用；税后现金流量的计算；风险调整贴现率法和肯定当量法。 本章难点问题是：区别相关本钱与非相关本钱的概念；时机本钱的概念；净现值法应用中如何确定贴现率；税后现金流量的计算和应用；风险调整贴现率法的根本思路、计算和应用；肯定当量法的根本思路、计算和应用。 三、投资工程评价的根本方法 〔一〕投资工程的现金流量 1.工程现金流量 〔1〕概念：所谓现金流量，在投资决策中是指一个投资工程引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。 〔2〕要点：在理解现金流量的概念时，要把握以下三个要点： ① 是投资工程的现金流量，是特定工程引起的； ② 现金流量是指"增量"现金流量；③ "现金"是广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且包括工程需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值〔或重置本钱〕。例如，一个工程需要使用原有的厂房、设备和材料等，那么相关的现金净流量是指它们的变现价值，而不是其账面本钱。 2.分类：现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量三个概念。 〔1〕现金流出量：是指该方案引起的企业现金支出的增加额。现金流出量的表现为：① 购置生产线的价款：可以一次性支出，也可以分几次支出。 ② ...
