资产证券化对商业银行风险承担实证 摘要：本文基于信用风险与流动性风险两个视角来讨论信贷资产证券化对风险承担的影响，采纳 SYS-GMM 方法对 16 家上市银行 2024—2024 年的数据进行实证分析，结果表明：信贷资产证券化与信用风险、流动性风险之间均是负相关关系，即银行积极开展信贷 ABS 业务，有利于降低银行风险承担水平。鉴此，本文从银行、市场及投资者三方参加者角度提供相关建议，从而对信贷 ABS 业务的开展与风险管理具有借鉴意义。 关键词：信贷资产证券化； 信用风险； 流动性风险； 风险承担 一、引言 资产证券化业务的新兴可以追溯到二十世纪七十年代末，美国的住房抵押贷款市场率先开展了 ABS 业务。随后在全球金融市场蓬勃进展 40 多年，ABS 业务被视为二十世纪中最伟大的金融创新之一。随着经济全球化与金融自由化的步伐不断推动，各个国家纷纷积极推动该业务的开展，加之我国金融市场改革的不断深化，越来越多的首单创新产品得到发行，涌现出各类证券化资产如汽车贷款、消费贷款、住房抵押贷款、REITs 等。截至 2024 年底，我国资产证券化市场共发行 1439 单产品，发行规模达到亿元，同比增长%和%，其中包括 182 单信贷资产证券化产品，发行规模为亿元。故本文基于 ABS 业务视角来讨论商业银行风险承担水平具有一定的现实基础。信贷资产证券化是把基础资产的未来现金流作为信用基础，将部分缺乏流动性的资产打包为流动性较强的证券。换言之，其目的是提高资产流动性，将未来能够获得的现金流资产资本化，并以证券的形式进行流通、买卖，其基本运行机制如图 二、文献综述 1.信贷资产证券化与银行信用风险的关系对此讨论大致持有两类观点：一是信贷资产证券化能够使信用风险有所下降。ABS业务会对主体的信用风险产生直接影响且通过增强流动性等方式对信用风险产生间接影响，它能够降低银行的破产风险，提供较低的信贷投资方式（潘慧峰、刘曦彤，2024[1]； 王星予、余丽霞、阳晓明，2024[2]）。二是信贷资产证券化能够提升信用风险，带来盈利的同时也暴露信用风险，加之其不随资产流动而消逝还可能会被分散与流转，所以导致信用风险增大（宋奕，2024[3]； Casuetal.，2024[4]）。2.信贷资产证券化与银行流动性风险的关系资产证券化是将流动性较差的资产经过重组打包后进入资产池中，增强其流动性。大量文献讨论表明信贷 ABS 对银行降低流动性风险有积极影响，它可以将长期贷款这种流动性较差的...
