A 股市场上市公司并购重组中内幕交易获利机制与影响因素实证研究摘要内幕交易在中国股票市场十分严重，干扰了股票市场的正常秩序，违背了股票市场的“公平、公正、公开”原则，损害了中小投资者的利益，不利于股票市场的健康发展。近年来，内幕交易问题已成为学术界关注的热点，从内幕交易的度量、策略、影响、监管等方面进行了广泛而深入的研究，而对于内幕交易的形成机理和识别机制方面研究较少，本文正是基于这样的原因而进行研究的。基于内幕交易和公司治理的现实联系，本文首次对公司治理与内幕交易的关系进行了系统和深入的研究，从理论模型和实证研究两个方面深入探讨了两者的关系。试图通过研究，帮助企业寻找最佳的公司治理模式，防范内幕交易对公司造成的严重影响，同时帮助投资者透过公司治理变量和股票的市场表现识别内幕交易发生的可能性，避免遭受与知情交易者交易带来的损失。近年来，尽管监管部门对于内幕交易案件严加打击，我国股票市场的内幕交易案件仍屡屡发生。内幕交易严重影响证券市场秩序，损害投资者利益。本文以截止 2016年 6 月由中国证监会公告查处的 31 起内幕交易案件为研究对象，研究我国内幕交易案件的统计特征、股价行为、交易量特征和微观结构特征。本文的意义在于为监管机构设立内幕交易监测体系提供参考，为投资者规避高信息风险股票提供帮助。在分析上市公司并购重组中内幕交易防控现状与不足的基础上，从三个不同视角出发，即一是从内幕交易的动机和特征角度出发；二是从维护中小股东、上市公司、监管方三个主体不同权益角度出发，三是从事前、事中和事后防控角度出发，探讨并提出对 A 股市场上市公司并购重组中内幕交易的具体防控措施和有效建议，实现理论研究落实于具体实践。关键词：A 股市场，上市公司，并购重组，内幕交易获利机制，影响因素ABSTRACTInsider trading is very serious in China's stock market, which interferes with the normal order of the stock market and violates the "fair, fair and open" principle of the stock market, which damages the interests of small and medium investors and is not conducive to the healthy development of the stock market. In recent years, the issue of insider trading has become a focus of attention in the academic community. It has conducte...
