商业银行应对金融脱媒策略研究摘 要：中国加入 WTO 后，金融管制逐步放开，随着股票、证券、保险、基金等直接融资模式的发展，中国的资本市场面临重大转变，其中一个重要方面就是金融脱媒，金融脱媒给商业银行的经营带来巨大冲击。本文第一部分对金融脱媒相关理论进行阐述，第二部分分析金融脱媒产生的原因，在此基础上，第三部分论述商业银行应对金融脱媒的策略，并提出了四个具体的应对对策。关键词：商业银行，金融脱媒，策略1 金融脱媒概述1.1 金融脱媒的概念金融脱媒也称资金的体外循环，是指随着直接融资的发展壮大，资金绕开传统的银行的体系，通过一些新的手段和机构绕开商业银行，从而直接输送到资金需求单位。随着直接融资的发展，金融的去中介化现象逐步扩大。从贷款市场看，资金的需求方在绕开高成本的银行去获得自己，企业通过发行股票、债券和商业票据就可以获得资金，而无需再向银行借款。从借款市场看，资金绕开低利率的银行系统，直接流向高利率的基金、股票等领域。1.2 金融脱媒起源和现状金融脱媒最早出现在美国，大约在上个世纪 60 年代，很多企业转向依靠在金融市场上发行股票和债券来融资，此后很多企业纷纷效仿，金融去中介化愈演愈烈，在这个过程中，银行商业票据的发行取代了部分银行对公司的短期信贷，与此同时，居民也倾向于比储蓄收益更大的股票和基金，商业银行的原有业务受到巨大冲击，利差收入大大减少，传统的银行业务已不足以让银行维持现状，很多银行转而采取相应的应对措施，以变革求生存和发展。改革开放以来，通过银行间接融资在中国经济中占据重要比例，相关资料显示，到 2006 年底，银行货币存款达到 36.6 万亿，股票市场的市值为 3.4 万亿，银行贷款比例仍然高居79.2%。故而，随着直接融资在中国的快速发展，现阶段中国金融也的现在是脱媒趋势已经形成，但是还未完全“脱媒”，传统商业银行的势力仍然很大。2 金融脱媒的原因分析 金融脱媒的原因主要是经济的发展、信息技术的进步和金融工具的创新，具体而言，金融脱媒有以下四个方面的原因。首先，制度创新和变迁。随着中国间接融资的不断壮大，金融市场的风险也随之增高。同时，由于信托基金、股票、债券、保险等金融市场的发展，大大提高了资本市场的融资效率。因此，中国金融改革的目标就是通过制度安排，进行金融业的顶层设计，重构金融市场的格局。其次，外资金融机构的冲击。中国加入 WTO 以后，金融领域逐步对外资开放，国外大...
