国际保险资金运用的现状与启示 现代保险业的重要特征是承保业务与保险资金运用业务并重，二者被喻为保险业进展的“两个轮子”，对保险业的进展均具有重要意义。资金运用是保险公司重要的利润来源，是保险公司防范风险的重要手段，是对保险公司产品创新的有力支持，是发挥保险资金融通功能的基础和前提。截至 2024 年底，我国保险业资金运用余额已达 14315.8 亿元，全年投资收益率达到 3.6%，比 2024 年提高 0.7 个百分点。资金运用的结构发生了明显的变化，渠道进一步拓宽，保险投资管理制度不断完善。但是，我们应清醒的认识到，我国保险业在资金运用方面的历史较短，经验较少，还需要不断的探究和学习。因此，了解和学习国际上保险资金运用的现状、进展和经验，是非常必要和有益的。 一、国际保险资金运用的现状 （一）保险资金运用的结构和比例 1．关于保险资金运用结构的规定。根据保险资金运用的安全性、盈利性和流动性的原则，许多国家和地区的保险法都对保险资金的运用方式（或称投资对象）做了详细规定。从美、日、德、和中国台湾的保险法来看，虽然它们各自所规定的资金运用方式不尽相同，但有一个共同的特点，那就是所规定的资金运用方式都较为灵活多样。大家普遍规定的资金运用方式如下：存款（包括银行存款、信托存款和邮政储蓄）、有价证券（包括公债、金融债券和公司债券）、股票、不动产、贷款（包括一般贷款和抵押贷款）、专项资金及社会公共投资、海外投资（包括购买外国银行发行的金融债券、国外公司的股票、公司债及直接投资等）。 国外成熟市场的保险业投资组合具有以下特点：首先，保险投资的证券化比例比较高；其次，投资组合多元化特征比较明显，组合中包括股票、不动产、MBS/ABS、委托贷款等金融产品，同时投资组合面对全球金融市场；再次，具备利率避险工具；最后，资产组合以长期投资为主，保险资产与负债能够实现有效匹配。 2．关于保险资金运用比例限制的规定。世界上许多国家和地区为了防范投资风险，都在保险法中根据本国和本地区实际，在对保险资金运用方式进行限制的同时，也严格地规定了保险资金运用的比例。这种比例限制分为方式比例限制和主体比例限制两种。 方式比例限制主要是限制风险较大的资金运用方式占总资产的比例。如规定有价证券、抵押贷款、不动产各占资金运用总额的比例，尤其在有价证券的资金运用中，规定了公司债券、股票各占总资产的比例。如日本保险法规定，保险公司购买国内公...
