自墨西哥、美国等国发生甲型 h1n1 流感疫情以来，我们一直高度关注疫情的传播速度及对中国的潜在影响
由于甲型流感属于呼吸道传染的人畜共患病，因此，如同 2024 年的sars 类似，本次甲型流感疫情对生猪及农业的影响远小于对人的杀伤力，生物医药行业比农业的影响更大
从国内目前实行的措施来看，也是以生物医药行业为主来构建密集、高效的疫情防控体系
对生猪供求及猪价的影响有限为了应对防范甲型流感向我国扩散，4 月 29 日，国务院已经下令禁止从美国、加拿大等国进口猪肉及制品
我们认为，由于进口猪肉占我国猪肉总供应量的比重极低，2024 年共进口了 15 万吨，只占全国猪肉产量的 0
3%，因此限制进口不会改变国内生猪总的供应 关系
甲型流感疫情短期可能对猪肉消费产生心理层面的冲击
尽管截至目前，尚无明显证据说明甲型流感是由于食用猪肉引起的，但心理层面的冲击仍然可能存在，我们估计这会在一定程度上减少短期的猪肉消费量，疫情恐慌消除之后，猪肉消费量则不会受到实质性的影响
短期对猪肉消费可能形成替代的是鸡鸭肉和牛羊肉
我们认为，牛羊肉等红肉和鸡鸭肉等白肉对猪内短期的消费替代可能存在，好当家、獐子岛、东方海洋等公司可能迎来交易型机会，但我们不建议客户参加此类机会
我们倾向于认为，疫情对猪价不会产生实质性影响
甲型流感发生后，北京等国内主要城市猪价小幅下跌，但很难推断猪价下跌是否与疫情相关
我们坚持认为，决定生猪价格和猪肉价格的核心因素还在于供求关系和行业周期，而不是短期的突发性疫情
从周期角度来看，从 2024 年 4 月份的我国生猪养殖景气见顶以来，猪价与肉价持续下跌，目前仍未有企稳迹象
根据我们跟踪的信息，我们认为本轮生猪景气低点应在 2024 年 10 月份前后形成，届时猪价与肉价将会反弹甚至反转
但是目前阶段，我们倾向于认为，疫情对供求关系的影响不大，因此，我们认为甲型流感对猪
