企业项目投资决策与资本预算本章逻辑安排 : 企业项目投资是创造价值的最终源泉 ,在财务管理活动中处于最为重要的地位。 项目投资评估的基本方法（ NPV ）源自于财务估价原理 , 第二章的内容为项目投资决策分析奠定了良好的技术基础。 本章学习提要 :1 、投资战略的含义。2 、股东财富与正净现值间的内在关系。3 、公司治理与投资决策制度安排。4 、投资决策涉及的参数。5 、资本预算管理体系。 本章重点难点 :重点：投资战略、决策制度安排；决策参数；资本预算管理体系难点：公司治理与制度安排；决策参数的估计本章课时安排 :6 学时项目投资决策与资本预算第一节 投资战略与决策制度安排第二节 投资项目决策原理和参数估计第三节 资本预算管理第一节 投资战略与决策制度安排一、什么是投资战略？二、投资战略如何形成？三、项目投资决策程序控制如何设计？一、什么是投资战略？（一）定义：是为使企业在长期内生存和发展，在充分估计影响企业长期发展的内外环境中各种因素的基础上，对企业长期投资所做出的总体筹划和部署。（二）目的：有效、合理地利用和配置企业资源，以实现价值最大化。（三）要素：战略思想、战略目标、战略计划。（四）特点：从属性、导向性、长期性、风险性。（五）影响因素：企业的总体战略、项目的赢利性、决策者对风险的态度、企业筹集和调配资源的能力、投资弹性。二、投资战略如何形成？ （一）企业战略层次结构 企业战略可分为公司战略和职能战略，职能战略主要包括投资战略和经营战略。公司战略投资战略经营战略 （二）公司战略和投资战略的关系？ 公司战略居于主导地位，对投资战略具有指导作用；投资战略则居于从属地位，其制定和实施必须服务于公司战略。 公司战略解决的问题是：企业应在哪些经营领域中从事经营活动，决定发展或收缩哪些经营领域，进入或退出哪些经营领域。 投资战略解决的问题是：企业在特定的经营领域中采用何种资金投放战略，以确立企业的竞争优势和获得经济利益。三、项目投资决策的程序控制如何设计？（一）项目投资决策权限的制度安排1 、基本框架：股东大会拥有投资最终决策权；董事会拥有实际投资决策权；监事会拥有对投资决策过程和实施过程 的监督权；总经理拥有执行投资决策的权利。2 、如何才能真正保证项目投资决策科学、有效？——权力分层的具体化例：董事会下设投资决策委员会 ...
