投行研究中心纪 键2011 年 3 月 杭州重组并购势在必行——钢铁行业重组并购机会分析2目录一、行业发展特点及现状二、行业发展趋势分析三、行业整合现状四、行业未来整合趋势和机会分析3（一）产量高增长，产能总量过剩 自 1980 年以来，中国粗钢产量增速一直高于全球粗钢产量增速，总量也在不断增长，尤其是 2000 年以后，中国粗钢产量及增速都在较高的水平。中国粗钢产量高速增长-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%1981年1984年1987年1990年1993年1996年1999年2002年2005年2008年全球粗钢产量增长中国粗钢产量增长资料来源： Wind ，工行投行研究中心4（一）产量高增长，产能总量过剩 产量高速增长过程中，中国粗钢产量在全球占比也逐渐扩大，由 1980 年的 5% 提高到 2000 年的 15% ，到 2009 年所占比例已经接近一半，达到 46.56% ， 2010 年下降为 44.3% 。全球主要产钢国占比示意图资料来源：世界钢铁协会，工行投行研究中心5（一）产量高增长，产能总量过剩 中国已经成为名副其实的钢铁生产大国，其产量远高于日本和美国，分别是这两个国家产量的 6 倍和 8 倍多。 资料来源：世界钢铁协会，工行投行研究中心主要钢铁生产国产量排名 Rank Country 2010 2009 %2010/2009 1 China 626.7 573.6 9.3 2 Japan 109.6 87.5 25.2 3 US 80.6 58.2 38.5 4 Russia 67.0 60.0 11.7 5 India 66.8 62.8 6.4 6 South Korea 58.5 48.6 20.3 7 Germany 43.8 32.7 34.1 8 Ukraine 33.6 29.9 12.4 9 Brazil 32.8 26.5 23.8 10 Turkey 29.0 25.3 14.6 6（一）产量高增长，产能总量过剩 2008 年至 2010 年三年间，中国粗钢产能分别为 6.6 亿吨、 7.2 亿吨和 7.7 亿吨，2011 年粗钢产能有望达到 8亿吨。 2008 年至 2010 年产能利用率在 75%-80% 之间。 2008 年至 2010 年，中国粗钢表观消费量分别为 4.53亿吨、 5.65 亿吨和 6 亿吨，分别较产量少 4700 万吨、276 万吨和 2700 万吨。0100002000030000400005000060000700002000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年表观消费量产量中国粗钢表观消费量与产量对比（万吨）资料来源： Wind ，工行投行研究中心7（二）产业布局不合理，集中度较低 钢厂主要集中在华北、东北、华东、华中，钢厂的产能布局呈现华北产能...
