加强合作与交流中国公司治理：进展、挑战与对策胡汝银上海证券交易所研究中心主任中国公司治理：进展、挑战与对策内容• 中国上市公司治理改革十大进展 • 中国上市公司治理八大挑战 • 完善中国上市公司治理十五项对策 中国上市公司治理改革十大进展1
政府角色重新定位 • 2002 年 11 月 8 日，中共十六大报告确立了国有资产管理体制改革的新方向• 2003 年 4 月 6 日，成立国家国有资产监督管理委员会2
法律与监管环境持续改善 • 中国证券民事赔偿机制的建设于 2002 年开始起步 • 中国证监会和原国家经贸委于 2002 年联合颁布《上市公司治理准则》中国上市公司治理改革十大进展3
大股东侵占上市公司利益现象受到抑制 • 财政部 1997 年颁布的《企业会计准则——关联方关系及其交易的披露》和中国证监会、国家经贸委 2002 年颁布的《上市公司治理准则》 • 一些上市公司据此要求大股东偿还被占用的公司资产 4
董事会独立性和重要性增强 • 中国证监会于 2001 年 8 月发布《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》 • 一些上市公司董事会设立了多个董事会下属专业委员会 中国上市公司治理改革十大进展5
探索建立股权激励机制• 用部分奖金购买二级市场流通股 • 虚拟股票 • 奖励绩效股份 • 强制购股并锁定 6
公司控制权市场起色明显 • 2002 年 10 月，中国证监会颁布《上市公司收购管理办法》 • 2002 年 11 月，中国证监会、财政部和国家经贸委联合发布《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》 中国上市公司治理改革十大进展7
机构投资者规模迅速扩大 • 机构投资者队伍迅速壮大，在公司治理中的积极作用开始显现 • 2002 年 11 月，中国证监会和中国人民银行联合发布了允许合格境外机构投资者（ QFII ）投资中国 A 股市
