浅谈企业债务融资及其风险防范

1企业债务融资及其风险防范债务融资是现代企业的主要筹资方式之一.通过债务融资,不仅可以解决企业经营资金的问题,而且可以使企业资金来源呈现多元化的趋势。债务融资可进一步细分为直接债务融资和间接债务融资两种模式。一般来说，对于预期收益较高,能够承担较高的融资成本，而且经营风险较大，要求融资的风险较低的企业倾向于选择股权融资方式；而对于传统企业,经营风险比较小，预期收益也较小的，一般选择融资成本较小的债务融资方式进行融资。但债务融资是一把双刃剑，在满足企业对资金需求，带来财务效益的同时,也给企业带来了风险,严重的甚至会导致财务危机，面临破产。因此，如何正确认识企业债务融资，并建立风险防范措施显得尤为重要.一、企业债务融资的涵义企业债务融资风险产生于企业的债务融资行为。企业债务融资是指企业通过银行贷款、发行债券、商业信用等方式筹集企业所需资金的行为.相对于股权融资，它具有以下几个特点：（1）短期性。债务融资筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还。（2）可逆性。企业采用债务融资方式获取资金，负有到期还本付息的义务。（3）负担性.企业采用债务融资方式获取资金,需支付债务利息，从而形成企业的固定负担。（4）流通性。债券可以在流通市场上自由转让.股权融资所得资金属于资本金,不需要还本付息,股东的收益来自于税后盈利的分配，也就是股利；债务融资形成的是企业的负债,需要还本付息,其支付的利息进入财务费用，可以在税前扣除.债务融资是一把双刃剑，对于企业来说有利有弊。债务融资给企业带来的好处主要包括：（1）有效降低企业的加权平均资本.主要体现在债务融资率的资金成本低于权益资本筹资的资金成本,以及企业通过债务融资可以使实际负担的债务利息低于其向投资者支付的股息。（2）给投资者带来“财务杠杆效应"。即当企业资产总收益率大于债务融资利率时，债务融资可以提高投资者的收益率。（3）可以迅速筹集资金,弥补企业内部资金不足.债务融资相对于其它融资方式来说，手续较为简单，资金到位也比较快，可以迅速解决企业资金困难。（4）有利于企业控制权的保持.债务融资不具有股权稀释的作用,通常债务人无权参与企业的经营管理和决策，对企业经营活动不具有表决权,也无对企业利润和留存收益的享有权，有利于保持现有股东控制企业的能力。债务融资的缺点主要包括：（1）增加企业的支付风险。企业进行债务融资必须保证投资收益高于资金成本,否则，将出现收不抵支甚至会发生亏损。...