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公司债券交易评级的发展综述

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公司债券交易评级的进展综述[论文摘要]本文选取一些比较有代表性文献进行综述,这主要涉及以下讨论方面:进展我国公司债券市场首先要区分“企业债券”和“公司债券”,其次要取消公司债券强制担保并完善信用评级体系,再者要促进债券交易市场进展,重点是进展全国银行间债券交易市场来提高公司债券流动性。这也是目前讨论的热点。众所周知,公司债券能否有效发挥其融资和治理作用,与其交易的场所公司债券市场的进展有很大的正相关关系。最近几年来,我国公司债券行量都在增长,但是目前我国公司债券市场进展仍然滞后,不少学者提出了有益的见解和政策建议。[论文关键词]公司债券企业债券信用评级交易市场一、要区分“企业债券”和“公司债券”(一)一种观点认为公司债券可以从企业债券中划分出来(沈炳熙,2024)。从逻辑上分析,公司债券确是企业债券的一种;从现实需要来看,公司债券可以从企业债券里划出来,并不需要重新建立一套专门为公司债券交易流通服务的市场基础设施,而是完全利用现有的场内外市场设施。以发债主体来确定债券性质的逻辑来看,公司债券和企业债券不仅在本质上是同一类债券,而且在范围上也相差不大。这是因为:一方面公司是企业的具体形式之一,公司和企业在内涵上是一致的;另一方面我国《公司法》允许国有企业以公司的形式存在,因此,多数国有企业也是公司,而在我国企业债券多是由国有企业发行。所以可以说公司债券是企业债券的一个重要组成部分。但是,现实生活中要复杂得多:第一,现在企业债券中确有一些非企业发行的债券,如由铁道部发行的铁道建设债券。第二,在现有的企业债券中,用于项目建设的债券所占比重过高,而用于经营目的债券所占比重过低。第三,从债券发行监管的角度看,企业债券的发行由国家进展和改革委员会管理。但是,目前一些上市公司发行是由中国证监会管理的。由于上面的原因,企业债券既不可能把全部公司债券都包括在内,也无法排斥某些非真正意义上的企业债券。为了保持债券市场管理体制的稳定性,在不对监管格局进行根本性变革的情况下,公司债券应该从企业债券中划分出来:企业债券中非真正以企业信用为基础而发行的债券、非上市公司发行的债券、以项目建设为筹资基本用途而发行的债券,应当继续留在企业债券之内;而真正以企业信用为基础、在证券监管机构监管下、由经营非特许业务的上市公司发行的债券,应当列入公司债券的范围之内。(二)另一种观点认为必须将公司债券与企业债券相...

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