首届宏观经济形势与企业发展战略论坛 18 日实录凤凰网财经讯 为帮助企业有效应对国家宏观经济政策的变化，及时调整企业发展战略，加快转变经济发展方式，积极把握市场成长机遇，扩大高端商业人脉资源。宏观经济形势与企业发展战略论坛于 2010 年 4 月17 日至 18 日在北京举行。凤凰网财经全程图文直播，以下为论坛嘉宾发言实录：主持人：今天论坛的第一个主题是全球化视角下的企业资本运营与投融资资本战略，由牛铁航先生主讲。牛铁航是著名的金融学家，中国国际经济交流中心资深研究员，现在请用热烈掌声欢迎牛先生！牛铁航：各位早上好！我是命题而做，没有太多准备，简单介绍我的学习心得。中国的经济经过过去三十年的突飞猛进的增长，已经取得了举世瞩目的公认，特别是在出口导向为主的发展经济模式下，积累了大量，成为当今国际经济上的一个热点问题，不仅是国内，特别是国外，包括汇率问题等等，都成为国际上重大的问题。但是人们看到的是表象，实际情况如何，我们先做一个简单的剖析和研究。中国经常引述的数字是 GDP，过去三十年，平均 GDP 增长是 9.8%，这是人类历史上没有见到过的高速增长，这么大的基数，13 亿人口，经过这么长的时间。但是中间有一个大家忽视的问题，就是 GDP 和 GNP 之间的关系。大家都知道 GDP是国内生产总值，我们强调的是国内生产总值，而忽视的是 GNP 国民生产总值。国民生产总值和国内生产总值中间的差是什么呢？正是我今天要讲的主要内容，中国在过去的三十年中，海外出口形成了巨大的外汇结余，还有伴随而生的海外投资，这笔外汇结余不能再回到国内，外汇管理总局每天都要把每个个人和每个企业所赢得的外汇的收入转换成。外汇就要留在海外，这笔外汇以及我们在海外的投资，就形成我们的海外资产。这个概念我们并没有看到很多。我们可以简单用一个数字来比喻海外资产到底有多少，海外资产主要是由外汇结余构成的，还有一些实物资产和企业以及个人的海外投资，以外汇资产总额来算是 2 万 4 千亿，加上海外的实物投资，包括企业和个人的，总量在 3 万亿美金左右。按照当前汇率，乘上 6.83，大约海外资产规模应该在 20 万亿人民币。这个量是惊人的，2009 年的国民生产总值是 33万亿人民币。现在在海外的资产，这个数怎么算呢？基本上可以看作是用国民生产总值减去国内生产总值，就是 GNP-GDP。这是三十年来高速发展所得出的一个重要的一块资产，总量现在应该在 20 万亿人民币...
