我国地区性政府的债务债券化讨论论文摘要：地方政府债券，又称地方债、市政债券，是发达市场经济国家普遍采纳的债务管理方式，它具有双重创新特性：既是财政管理与债务管理制度的创新，也是金融市场与金融工具的创新
地方政府通过制度创新，逐步完善债务管理方法和债务流转机制，形成宽口径的地方财政债务管理制度，有利于法律规范运作地方政府债务，深化财政管理制度改革
同时，中国金融市场内在的结构缺陷是资本市场相对发达，而货币市场不发达；资本市场中，股票市场进展迅猛，而债券市场相对滞后
在发达国家作为重要金融工具的地方债，在国内尚属空白
关键词：政府债务债券化地方政府一、问题的提出：地方债务压力及其缓解改革开放以来，随着市场导向经济体制改革的不断深化以及“计划放权、财政让利”这一创新体制（吕炜 2024，p．102）的推行实施，各级地方政府获得了较大的对内改革、对外开放的经济自主权，促进了地方经济的持续、快速进展
与此同时，渐进式改革中所积累和新生的各类矛盾与风险，也在 20 世纪 90年代中后期日益显化，并呈加速态势
在诸多矛盾和风险中，地方政府因推动经济进展、防范与解决金融风险、完善社会保障体系所形成的现实债务压力和潜在财政风险，及其与社会经济稳定之间的矛盾，显得尤为突出
地方债务压力首先源于日益固化的财政缺口
改革以来，各级地方政府一直承担着促进地方经济进展、扩大城市基础设施建设和补贴国企亏损的责任，加之庞大的具有刚性特征的办公和人头经费支出，地方财政支出负担沉重
而财政增收相对滞后，财政收支缺口较大
同时，为加速经济结构调整和产业的升级换代，推动经济进展，各级地方政府或直接或间接地借入内外债务，积累了相当规模的债务责任和还本付息压力，财政压力因此逐渐加大
地方金融风险的财政化转移模式加剧了地方债务压力
1996 年来，各地在化解日益积聚和暴露的地方金融风险，如城市信用社、农村基金会、信托投
