国际财务管理计算题答案第 3 章二、计算题1、(1)投资者可以这样做:在乙银行用 100 港币=105、86 人民币得价格,即 100/105、86(港币/人民币)得价格购入港币100 万×(100/105、86)港币=94、46 万港币在甲银行用 105、96/100(人民币/港币)卖出港币94、46×(105、96/100)=100、09 万人民币投资者得收益:100、09100=0、09 万人民币2、(1)假如美元未来没升值到利率平价,则海外投资者具有获利机会。最大得获利水平:1 美元兑换人民币 8、28 元,在中国境内存款投资,1 年后换回美元获利:(1+1、98%)1=1、98%与在美国存款投资收益率 1、3%相比,获利更多。随着美元汇率接近利率平价,这个收益率会向 1、3%靠近,最终与美元利率相同。(2)由于美元存款利率低于人民币存款利率,中国投资者没有套利获利机会。(3)投资者套利交易面临美元升值得风险,假如必要,可以采纳抛补套利防范。(4)假如存在利率平价,此时美元远期汇率升水,升水幅度:K=(1+1、98%)/(1+1、3)1=0、67%1 美元=8、28×(1+0、67%)=8、3355(元人民币)(5)处于利率平价时,投资者无法获得抛补套利收益。(6)假如目前不存在利率平价,就是否抛补套利,取决于投资者对未来美元升值可能性与可能幅度得推断,以及投资者得风险承受能力。4、公司到期收回人民币:5000×81、21/100=4060(万元)5、假如掉期交易,则卖掉美元得到得人民币: 50×6、79=339、5(万元)美元掉期交易下支付美元得人民币价格:50×6、78=339(万) 买卖价差人民币收入净额=339、5339=0、5(万元)假如不做掉期交易,则美元两周得存款利息收入为50×0、4%×14/365=0、00767(万美元)折合人民币利息收入:0、00767×6、782=0、052(万元)两者相比,掉期交易比较合适、6、2025 年 11 月 16 日合约执行价格 1 澳元=1、02 美元即期汇率 1 澳元=1、024 美元合约价格低于即期汇率,企业应该履行该合约,企业履约支付得澳元加上期权费:1 澳元=1.02+(2、6834/100)=1、0468(美元)与即期交易相比,企业亏损:50×100×(1、04681、024)=114(美元)8、远期汇率低于及其汇率,故远期贴水为:远期汇率即期汇率=0、1880、190=0、0029、行权,因为行权价低于实施期权时得即期汇率。单位净利润=即期汇率行权价期权费=0、650、600、06=0、01 元。一份单位合同得净利润=0、01×62500/0、6=1041、67。设盈亏平衡得即期汇率为 X,则 X0、60、06=0,解方程得,X=0、66。10、港币贬值。其变化幅度=(1+3%)/(1+4%)1=0、9%。11、根据国际费雪效用理论,两国即期汇率得...
