财务管理答案 计算与分析 1、 某企业为筹集资金,计划发行债券 200 万元,票面利率 8％;优先股 2 ０ 0万元，股利率 1 ５%；普通股 1 ０ 0 万元,估计下一年得股利率为２０%,股利以每年 2%得速度递增,筹资费用率为 5％。试计算此次筹资计划得加权平均资金成本(企业适用所得税税率为３ 3%)。ﻫﻫ 答案:ﻫ 债券资本成本率＝ 8%(1－３ 3%) =５、3 ６% 优先股资本成本率＝ 15％ﻫ 普通股资本成本率=20%／（１-５%) ＋２％ ≈2 ３、05%ﻫ 综合资本成本率=5、36%*40％+15％*4 ０%+23、０ 5%＊２ 0%=１2、７ 5％ﻫ 2、 某企业发行债券、优先股、普通股筹集资金。发行债券５ 0 ０万元,票面利率 8％,筹资费用率 2％;优先股 200 万元,年股利率 12%,筹资费用率 5%;普通股３０ 0 万元,筹资费用率７％,估计下年度股利率 14%，并以每年 4%得速度递增。若企业适用所得税税率为 30%。试计算个别资金成本与综合资金成本。 ﻫ 答案: 债券资本成本率＝ 8%(1-３ 0％) ／（１-2%) =5、 714% 优先股资本成本率=12%/（１-5%) ＝1 ２、６３ 2％ 普通股资本成本率＝１４%／（１－7%) ＋4% ≈1 ９、054%ﻫ 综合资本成本率=5、714%*５ 0%+12、６ 3 ２%*２０%+19、０ 54%＊30%=11、10% 3、 某企业有资产 2000 万元,其中负债８ 00 万元，利率 7%;普通股票 120万股,每股发行价格为 10 元。企业本年度得息税前利润为４ 00 万元,若企业得所得税税率为 30%,要求： ) ﻫ１(计算企业得财务杠杆系数与企业得每股利润。) ﻫ２(若息税前利润增长 20%,则每股利润为多少？ (3）若每股利润增长 30%,则息税前利润应为多少？ﻫﻫ 答案: (1) 财务杠杆系数=400/(４ 00-８ 00*7%）=1、１６每股利润=[（４ 00-８０ 0*7％）*(1-3 ０%）]/１ 20=２、０ 1 元) ﻫ2( 每股利润=[(4 ０ 0（１+2 ０%）-800*7%）*(１-30%)］/120=2、473 (３) 息税前利润增长＝30％/1、16=2 ５、８ 6% 息税前利润应＝2、01+２５、８ 6%*2、01=2、5 ３元 ﻫ4、 某公司拟筹资 1 ００ 0 万元,现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下:（单位:万元） 试确定该公司得最佳资金结构。ﻫﻫ 答案: ﻫ 甲方案综合资金成本=9%*20%+１ 0%*３ 0%+12％*50%=10、8％ 乙方案得综合资金成本=９%*1 ８%+10、5%*２０%+１ 2%＊62％=1 １、16％ 应选择甲方案所决定得资金结构。 5.某公司 2001 年销售产品 10 ...
