《财务管理》答疑汇26 年中级会计考试《财务管理》答疑汇总（九）第六章［问题］根据全投资假设借款的利息支出和还本支出均不属于项目的现金流量，为什么在现金流量的计算公式中，要在净利润的后面加上利息？［解答］（1）全投资假设的含义是计算现金流量时，不把利息支出作为“现金流出量”计入，而本题是在净利润的后面“加上利息”；（2）“利息”已经计入税前利润，导致税前利润减少，导致税前利润减少的数额=“利息”的数额；（3）因为所得税=税前利润 X 所得税率，所以，“利息”会导致所得税减少（导致所得税减少的数额=“利息”的数额 X 所得税率），从而导致净现金流量增加，增加的数额=“利息”的数额 X 所得税率，所以，在计算净现金流量时必须加上导致所得税的减少额；（4）由于 利润=税前利润 X （ 1—所得税），因此，利息导致净利润减少的数额=“利息”的数额 X （1 一所得税率），因此，净利润后面再加上“利息”刚好反映“利息”导致净现金流量增加“利息”的数额 X 所得税率：因此，必须加上“利息”（老师提示之九）（问题）已知某投资项目的全部投资均于建设起点一次性投入，建设期为零，投产后每年 的净现金流量相等。估计该项目包括建设期的静态投资回收期是 4 年，则按内部收益率确定的年金现值系数是4,请老师讲解一下。（答复）（1）在内部收益率的情况下，原始投资额=投产后每年相等的净现金流量 X 年金现值系数所以，年金现值系数=原始投资额/投产后每年相等的净现金流量；（2）因为该题的建设期为零，所以，不包括建设期的投资回收期=包括建设期的投资回收期=4年；（3）根据题意可知，本题中“投产后每年相等的净现金流量 X 生产经营期” 一定大于原始总投资（否则不会存在投资回收期），所以，本题满足教材中的“不包括建设期的投资回收期”简化公式计算条件；（注意：“投产后每年净现金流量相等”是"投产后前若干年每年经营现金流量相等”的特别情况）（4）根据上述分析可知，本题的年金现值系数=原始投资额/投产后每年相等的净现金流量=不包括建设期的投资回收期=包括建设期的投资回收期=4 （年）（老师提示之八）（问题）在计算差量净现值流量时，为什么若有建设期则提前报废发生净损失减税放在建 设期投资中，若没有建设期就放在经营期呢？多谢指点！（答复）根据税法的规定，对于所得税的征收，实行的是年终统一汇算清缴制度，也就是 说，直定资产变现净损失只影响变现当年的净现金...
