不良资产干货(67 页)Good is good, but better carries it.精益求精，善益求善。不良资产干货之一：投资者从事不良资产行业的一般流程和基础准备投资者从事不良资产行业的一般流程和基础准备一、一般流程（一）信息筛选债权人为保守商业秘密或出于其他目的（例如偏帮某一准买家），有意不详尽披露项目相关信息；或者，因项目众多，债权人的确也难以掌握资产包（或项目）的详细信息。从单个资产包或项目来看，表面有价值的信息往往不多。通常情况下，资产包内各个债权金额、债权效力、担保情况、可供处置的财产、隐匿的财产、债务人背景、处置的障碍等等，基本上都是碎片化的信息，投资者难以从现有材料中收集成系统或有逻辑关系的数据。另外，相关信息也存在时效、地域、真伪、不确定等因素，千差万别。因此，投资者应基于其投资动机和目的（例如受偿、以物抵债、化解历史问题），营造人脉圈子并提升相关技能，从纷繁庞杂的信息中过滤、筛选切合自身需求的项目，初步确定拟投资的标的。（二）尽职调查无论是投资者发现、还是别人推举的项目，基于防范风险及回报期望等考虑，必须对项目进行尽职调查，这是常识。调查的内容通常包括拟投资项目涉及的债权债务的数额和效力、核心资产的价值大小、债务人的背景、实现债权的障碍等等，专业性非常强，一定要有专业团队跟进。尽职调查的结果是投资者考虑报价、估计回报和回收周期、确定处置措施（退出）的基础，直接决定投资成败。（三）资金募集（募）“兵马未动、粮草先行”。不良资产行业从事的是金融资产买卖，交易金额巨大，是资金密集型行业，而且通常资金方对回报的期望值较高，投资者单靠自有资金一般难以承受（即使是四大 AMC 也需融资），因此，投资者的募资能力非常重要。在购买之前，需专业人员对资产包进行估值，并视资金情况决定是否需要设计交易结构。（四）购买债权（投）不良资产（债权）的收购，其实就是债权转让（或受让）。在购买方式上，民间投资者可以协议方式向其他民间投资者购买债权（即二手包），以及以协议方式向金融企业或 AMC 受让个别债权的收益权；而地方政府或国企也可以协议方式从金融企业或 AMC 购买到债权。除前述情形之外，投资必须经过拍卖、竞价、竞标等公开途径才能受让债权。（五）债权管理（管）购买债权后，投资者需实行完善债权权益的相关手续，包括起诉（或仲裁）主张债权并申请财产保全，提起债权转让确认之诉，申请变更诉讼主体，申请（恢复）...
