运用温州动车事件检查市场有效性（运用事件讨论法）一、选取样本和事件窗在温州动车事故中，高铁概念股受到重创。以下分析选取天马股份（2122.SZ）作为样本，事件窗为【-4,4】，剔除周六、周日股市歇市期间的数据，运用事件讨论法检查市场的有效性。、计算事件窗内各天的股票收益率和指数收益率日期股票收盘价股票收益率 Ri（% ）股票指数指数收益率Rmt （% ）事件窗时期7.1813.0312490.55-57.1912.98-0.38412381.46-0.873-47.2012.79-1.46412393.990.101-37.2112.48-2.42412301.41-0.747-27.2212.36-0.96212,352.500.415-17.2511.12-10.03211966.24-3.12707.2610.84-2.51812025.530.35317.2711.243.69012116.860.90227,2811.542.66912,085.92-0.25537.2911.45-0.78011990.43-0.7904上表中：股票收益率 Rit=（个股当天股价-个股前一天股价）/个股前一天股价指数收益率 Rmt=（当天股票指数-前一天股票指数）/前一天股票指数三、计算 0 系数、正常收益率（AR ）和累积异常收益率（CAR ）运用资本资产定价模型选取用事件窗起点日期前 2 天的天马股份的个股收益率（Y）和股票市场收益率（X）进行线性回归，求出。系数。（数据样本出自同花顺系统直接导入 exce l 表格，详见末页附表）通过对 2 天的数据进行 excel 函数数据分析，得出 RA2= 0.,截距=0.（运用 intercept 函数，选择股票收益率和指数收益率），0=0.（协方差/方差），其中方差运用 VAR 函数选择股票收益率的集合，协方差运用 COVAR 函数选择股票收益率的集合与指数收益率的集合。回归方程为：Y=o. 7379X+0. 089 （其中 Y 指正常收益率，X 指指数收益率）异常收益率 AR=实际收益率（Rit） -正常收益率（Y）可以得出下表：日期（2025年）事件日期股票收益率 Rit指数收益率 Rmt正常收益率实际收益率异常收益率 AR累积异常收益率 CAR7.187.19-4-0.384%-0.873%-0.555%-0.38%0.171%0.171%7.20-3-1.464%0.101%0.164%-1.46%-1.628%-1.457%7.21-2-2.424%-0.747%-0.462%-2.42%-1.962%-3.419%7.22-1-0.962%0.415%0.396%-0.96%-1.358%-4.777%7.230-10.032%-3.127%-2.218%-10.03%-7.814%-12.590%7.241-2.518%0.353%0.350%-2.52%-2.868%-15.458%7.2523.690%0.902%0.755%3.69%2.935%-12.523%7.2632.669%-0.255%-0.099%2.67%2.768%-9.755%7.274-0.780%-0.790%-0.494%-0.78%-0.286%-10.041%四、绘制天马股份（2122.SZ ）在事件窗【-4,4】的 CAR 坐标图n 颔收率变...
