股权结构与公司治理内容提要:文主要讨论公司股权结构与公司治理之间得内在联系。从对股权高度集中、股权高度分散、股权有一定集中度有相对控股股东与其她较大股东这三种有代表性得股权结构得探讨,来揭示股权结构对公司治理结构得影响;从成熟市场经济与转轨经济两方面得理论与实践得差异来探讨股权结构对公司治理绩效得影响;进而提出与目前中国企业改革进展有关得政策建议。关键词:股权结构 公司治理 影响机理 经营绩效 政策含义一、有关概念(一)股权结构涵义及影响因素1、股权(1)股权概念股权就是指股份公司得股东对企业投资而产生得投票权、收益权、剩余财产分配权等等一系列权利。(2)股权控制股权与债权都对企业形成控制权,二者有着不同得控制权形式,共同构成公司治理得基本内容。相对而言,股权控制更重要一些,甚至说股权影响债权。2、股权结构(1)股权结构得涵义股权结构就是指股份公司中股权所有者所持有得公司股份得比例及其相互关系,包括股东得类型及各类股东持股所占比例,股票得集中或分散程度,股东得稳定性,高层管理者得持股比例等。(2)股权结构得影响因素第一,所有权结构,即股东所持公司股份得比例及其相互关系。从这一意义上讲,股权结构可分为三种比较典型得类型:一就是股权高度集中,公司有一个绝对控股股东,该股东对公司拥有绝对得控制权;二就是股权高度分散,公司没有很大得股东,所有权与经营权基本分离;三就是公司有较大得相对控股股东,同时有其她得大股东。严格地讲,这一含义指公司全体股东各自所拥有得股份比例及相互关系。但由于现代股份公司(主要就是股份有限公司,以上市公司为代表)股东数量众多,因此讨论所有股东得持股比例及相互关系缺乏可能性也无必要性。于就是产生了第二重意义上得股权结构,即股权集中度。第二,股权集中度;股权集中度,即前几位最大得股东所持股权得比例。例如,第一大股东所持有得股份得比例,第三位、第五位、前十位最大股东所持有得股份所占公司总股本得比例等等。第三,股东性质结构(或者叫做所有制结构、股权种类结构);根据股东得性质,国际上通行得做法就是划分为普通股与优先股,我国则就是根据投资主体得性质划分为国有股、法人股、社会公众股与外资股。我国这种“一企多股”模式就是在特别得历史条件下产生得,曾起到积极作用,但随着市场化得不断深化,越来越显示出其弊端。(二)公司治理涵义及主要功能(1)公司治理得涵义国际经济合作与进展组织将其定义为:“公司治理就是支配与控制公司得制度。公司治理...
