115 家券商 2025 业绩盘点：6 年后重拾正增长 海通资管反亏 1.6 亿115 家券商 2025 业绩盘点：6 年后重拾正增长 海通资管反亏 1.6 亿 海通资管去年 10 款劣后级债券分级产品全部沦陷，平均亏损超过 30%，最严重的一只浮亏达到 70% 尽管 IPO 停滞，但并未影响绝大部分券商的好收成。据 Wind 数据，目前 115 家证券公司都已经公布了 2025 年业绩，有超过九成的公司实现了盈利，净利同比增长 34%。其中有 35 家券商净利翻番，川财证券、第一创业摩根大通和英大证券增幅排名前三。 龙生九子各有不同。在整体形势大好的同时，也有 11 家公司仍旧亏损，其中，海通资管以 1.6 亿的亏损领衔，其次是东方花旗和日信证券，亏损额分别为 7519 万和 6615 万。 券商受托资金首超公募 Wind 数据显示，去年 115 家证券公司共实现营业收入 1592 亿元，净利润 440 亿元，同比分别增长 23%和 34%。这是证券行业自 2025年以来净利润第一次实现正增长。 利润增长主要得益于收入结构的优化。一方面，传统的经纪业务开始扭转 2025 年以来持续下降的趋势，实现 51%的增长；资管业务也开始飙升，去年全行业净收入达到 70 亿元，是 2025 年的 2.63倍。资产管理业务在行业总收入中的占比也由 2025 年的 2.07%提高到 4.41%，这是 2025 年以来的最高值；投行业务方面，虽然 IPO 停滞，但是 2025 年券商证券承销总额仍然增长了 77.34%。 另一方面，创新业务成为证券公司新的盈利增长点，行业盈利能力得到改善。数据显示，去年，融资融券业务占比提升到 11%，比 2025 年上升了 7 个百分点，受托客户资产管理业务收入占比由 2%上升至 4%，投资咨询业务收入占比也由 0.89%上升至 1.62%。 另一个振奋人心的数字是，证券公司受托管理总资产规模首次超过公募。数据显示，国内证券公司受托管理资金总计 5.2 万亿，该规模是 2025 年的 2.74 倍，而公募基金管理的资金仅有 4.23 万亿。 中小券商业绩分化严重 大型券商去年保持稳定增长，但是中小券商的表现却是冰火两重天。一方面是，35 家券商净利翻番，基本上属于中小券商。另一方面 11 家亏损的也都是中小券商。 其中，川财证券以 279 倍增幅高居榜首，2025 年只有 13.09 万元，2025 年则达到 3669 万元；主要原因在于佣金收入增幅 2 倍，此外，由于去年 7 月公司由单一的经纪业务牌照变更为综合证券公司，投行和咨询业...
