《戴维斯王朝》读后感《戴维斯王朝》读后感 这本书讲述的是戴维斯家族三代投资人在华尔街的投资故事，从历史的角度展示了这个家族王朝的成功投资理念，其中至关重要的几点，在这里记录下来时时提醒自己不走弯路。 复利的威力 爱因斯坦说过复利是世界第八大奇迹，戴维斯家族用长达半个世纪的成功投资向我们展示了一个完美的复利奇迹。 家族的第一代老戴维斯的投资生涯从 1947 年开始，时年 38 岁的老戴维斯辞去州政府公职，拿着从妻子那里借来的 5 万美元，到 1994 年离世留下了 9 亿美元的信托基金，年化复利回报高达 23%。家族的第二代谢尔比掌管的基金 20 年年化复利回报 20%，超越同期标普 4.7%。家族第三代克里斯掌管的基金 18 年年化复利回报 12%，超过同期标普 4.3%。 对比 A 股众多股民动辄年内翻倍的收益率，世界顶尖大师的收益水平就显得很平凡了。但事实真是这样吗?有多少人在牛市中迅速翻了几倍的浮盈在熊市中连带本金一起赔掉，长期来看短短一两年的高收益没有任何意义。 更多的时候慢就是快，拿沪深 300 举例，这个指数覆盖了沪深两市资产质量最好、规模最大、盈利水平最高的 300 家公司。GDP 是由国内所有企业制造的财宝，其中上市公司相对一般企业制造财宝的速度要更快，沪深 300 是全体上市公司中的佼佼者，速度要再快一些。综合来看对财宝增速做一个排名，沪深300 全体上市公司 实际 GDP 名义 GDP。最保守的情况下，期望沪深 300 指数以等于 GDP 的增速增长是合理的。未来 5-10 年，名义 GDP 大概率是每年 5%-6%的增幅，CPI 增速 2%-3%(大概率可能更高)，最终的收益率保守估量在 7%-9%之间。依此计算只要在市盈率 11 倍到 14 倍之间买入，就可以安稳的获得至少 7%的年化收益率，万幸的是 300 指数大部分时间都在这个区间内波动，即使忽略估值用定投的方式瞎买也可以获得不错的收益。根据 72 法则，用 72 除以收益率就是资产翻倍的时间，投资沪深 300 假如平均年化 7%，10 年资产就可以翻倍;假如是稍有经验的投资者能做到 15%，5 年就可以翻倍;假如按大师级的水准年化20%来算 3.6 年可以翻倍。这样看以 20%这种众多股民不屑一顾的增长率其实一点也不慢。 实现投资盈利其实并不困难，每一次选择公司时都与沪深 300 比一比，假如认真讨论后对这家公司盈利增速高于沪深 300 有十足信心，就可以大胆买入。假如连跑赢指数的信心都没有，这样的公司不值得...
