上海证券分析师 2025 年第一季度调查报告近期，上海证券报对 20 多家讨论机构的首席策略分析师开展了 2025 年第一季度调查。结果显示，近九成分析师看涨一季度，并预期场外资金有望逐步回流股市。受访的首席策略分析师认为，股市基本面正在好转，我国宏观经济稳定性不断提升，上市公司的业绩也有望回暖，一季度最看好 PPP 主题、消费行业和医药行业。 受到年末资金面紧张、节前防备情绪渐浓等因素影响，去年 12 月，市场经历了一波小幅调整。进入 2025 年，投资者十分关怀各大机构的首席策略分析师对未来大盘的走势和风格的看法。 总体而言，分析师看好一季度的“红包行情”。调查结果显示，有近九成分析师看涨今年一季度。其中，有 62%的分析师认为，今年一季度 A 股市场将上涨 0 至 5%;有 25%的分析师推断，A 股市场涨幅将在 5%以上;仅有 13%的分析师认为，一季度 A 股市场将下跌 0 至 5%。 针对一季度的投资风格，“灵活掌握主题性投资思路”的操作策略在分析师中最受欢迎。调查结果显示，有 33%的分析师认为，今年一季度，灵活掌握主题性投资思路操作策略将更有效;有 29%的分析师认为，坚持价值投资的操作策略将更有效;有 29%的分析师认为，应寻找基本面好转的真正“成长股”。 从偏爱的行业来看，一季度，分析师最看好 PPP 主题、消费行业和医药行业。在未来一至两年中，分析师最看好医药行业、消费升级主题和新能源汽车行业。 在宏观经济基本面方面，随着改革措施的逐步深化，我国工业结构不断优化，新的增长动能不断积蓄。去年前 11 个月，我国规模以上工业企业利润同比增 9.4%，增速较前 10 个月加快 0.8 个百分点。与此同时，分析师对我国宏观经济的信心也明显增长。 调查结果显示，有 63%的分析师认为我国宏观经济已经转为“正常”，有38%的分析师推断我国宏观经济“偏冷”。而在去年四季度进行调查时，仅有19%的分析师认为，我国宏观经济“正常”，多达 76%的分析师推断我国宏观经济“偏冷”，甚至有 5%的分析师推断我国宏观经济“过冷”。 与预期经济回暖相辅相成的是，超过六成分析师推断，今年一季度，A 股上市公司的业绩将好转。调查结果显示，有 58%的分析师认为，上市公司的业绩将在一季度“略有好转”;有 4%的分析师认为将“明显好转”;有 29%的分析师认为“基本没变”。 在预期股市回升、经济回暖、上市公司业绩好转的背景下，有近六成分析师认为，资金将在一季度逐步回...
