企业资产证券化融资相关财务风险分析次贷危机使世界各国开始重新审视资产证券化这种创新的金融工具，本文为大家推举介绍企业资产证券化融资相关财务风险，接下来让我们一起看看吧! 一、中集集团背景资料 2000 年 3 月，中集集团与荷兰银行在深圳签署了总金额为 8 000 万美元的应收账款证券化项目协议。此次协议有效期限为 3 年。在 3 年内，凡中集集团发生的应收账款，都可以出售给由荷兰银行管理的资产购买公司，由该公司在国际商业票据市场上多次公开发行商业票据，总发行金额不超过 8 000 万美元。在此期间，荷兰银行将发行票据所得资金支付给中集集团，中集集团的债务人则将应付款项交给约定的信托人，由该信托人履行收款人职责。而商业票据的投资者可以获得高出伦敦同业拆借市场利息率 1%的利息。 中集集团资产证券化项目的基本流程： 1.中集集团首先要把上亿美元的应收账款进行设计安排，结合荷兰银行提出的标准，选择优良的应收账款组合成一个资金池，然后交给信用评级公司评级。 2.中集集团向所有客户说明 ABCP 融资方式的付款要求，令其应付款项在某一日付至海外 SPV(特别目的公司)账户。 3.中集集团仍然履行所有针对客户的义务和责任。 4.SPV 再将全部应收账款出售给 TAPCO 公司(TAPCO 公司是国际票据市场上享有良好声誉的资产购买公司)。 5.由 TAPCO 公司在商业票据(CP)市场上向投资者发行 CP。 6.TAPCO 从 CP 市场上获得资金并付给 SPV，SPV 又将资金付至中集集团设于经国家外管局批准的专用账户。 项目完成后，中集集团只需花两周时间，就可获得本应 138 天才能收回的现金。作为服务方的荷兰银行可收取 200 多万美元的费用。 二、中集集团资产证券化相关方财务风险分析 (一)可能导致财务风险的主要交易环节分析 1.设立特设信托机构环节 特设信托机构是专门为完成资产证券化交易而设立的一个特别机构，它是资产证券化运作的名义主体。在本案例中，荷兰银行就是为了完成中集集团本次资产证券化的特别信托机构。该信托机构必须和中集集团(证券化资产销售方)没有关联关系，这是为了使证券化资产和中集集团的其他资产达到风险隔离的目的。该信托机构购买资产证券化权益受益人销售给它的资产组合，并负责对该资产组合进行管理，以确保到期本金及利息按时支付。然而中集集团仍然承担着对客户的支付责任，因此它与信托机构仍然有利益上的关联，没能保持应有的独立性。这是导致证券化相关方财...
