浅析我国铁路融资困难的原因及对策浅析我国铁路融资困难的原因及对策 2025 年 7 月 22 日，铁道部出台了《关于鼓舞和引导非公有制经济参加铁路建设经营的实施意见》，宣布全面开放铁路建设、客货运输、运输装备制造与多元经营四大领域，鼓舞非公有制经济参加铁路建设经营。尽管铁道部不断出台措施引进外部资金参加铁路建设，但是效果并不理想。 一、中国铁路融资中存在的问题 （1）投资主体单一。铁路具有非竞争性和排他性，属于典型的准公共物品，其建设经营在传统上一般被认为是国家的事情，银行、企业等只是铁路运输服务产品的消费者而不是投资者，这就大大地缩减了铁路资金的筹措范围。加之我国铁路体制改革严重滞后，导致铁路建设对外部资金缺乏足够的吸引力，所以我国铁路建设一直以来实行的是政府投融模式。（2）融资构成比例失衡。一是间接融资和直接融资比例失衡。二是自源性资金和外源性资金失衡。三是权益资本和债务资本失衡。四是债务结构失衡。债务结构指的是债务的构成比例。（3）铁路融资市场化程度低。由于目前我国铁路行业的政府主管部门仍然具有政府和企业的双重身份，铁路企业还不是真正意义上的市场主体，所以社会资金无法对其进行投资，外商外资也无法对其参股、控股，而铁路运输企业自身也难以进行资本运作，只能通过金融市场来筹措所需资金。（4）融资渠道狭窄，融资方式单一。我国铁路资金来源主要有六个渠道：一是铁路建设基金；二是国债主要集中西部地区公益性项目；三是地方政府和企业投资即合资铁路；四是市场化融资，包括股票、债券、项目融资、融资租赁等；五是发行中国铁路债券；六是银行贷款。 二、中国铁路融资困难原因分析 （1）滞后的管理体制。改革开放以来，铁道部是铁路运输行业的政企合一的国家部门，也是唯一一个没有实行政行分开的国家部门。在这种情况下，铁道部与铁路企业之间依旧是一种行政隶属关系。（2）高壁垒导致融资渠道狭窄。外部资金进入铁路运输业的三大壁垒（天然壁垒、体制壁垒、规模壁垒）。况且铁路资产专用性强，投资金额大，一旦投入就长期沉淀，退出壁垒就非常高，而我国目前还没有制定保护或补偿投资者退出实施的政策。因此，高壁垒使得铁路融资相对其他行业来说更加艰难，渠道更加狭窄。（3）市场竞争机制缺乏公平性。我国铁路目前由国家掌控，国铁以外的铁路在货物分流、成本收入清算、车皮调拨等都依赖于国铁，而国铁将给外部企业安排部分运输量时，实际上是对自身的一...
