人力资本黄金律值水平估算及实证讨论人力资本黄金律值水平估算及实证讨论 摘 要： 新经济增长理论认为，人力资本与物质资本同样是经济增长的重要因素，但众多实证检验并不支持这一结果。在社会总人口和财宝一定的约束下，人力资本的生产必定存在一个最优水平（人力资本投资的黄金律值水平）。笔者利用 1978 年～2025 年三大行业的面板数据对中国劳动力市场人力资本增进函数值的估算，形成结论：基于社会产出和个人收益视角的黄金律值分别为 20.85 年和 14.63年；个人收益视角的黄金律值低于社会经济进展要求的黄金律值，家庭缺乏对高层次人力资本投资的动力，国家应该实行“抓两头，放中间”的人力资本生产战略；当人口增长集中于老年人时，人力资本增长与经济增长并不具有一致性。 关键词：黄金律值；人力资本；社会产出；个人收益 基金项目：全国教育科学“十二五”规划课题（BJA120251） 作者简介：吴立军（1979-），男，湖南华容人，中山职业技术学院讲师，中南财经政法大学博士讨论生，主要从事人力资本、产权理论讨论。 中图分类号：F124.6 文献标识码：A 文章编号：1006-1096（2025）02-0126-06 收稿日期：2025-10-15 引言 人力资本在新经济增长理论中的应用，大大加强了其对国别增长率差异的解释。人力资本被认为是经济增长的源泉，是导致穷国与富国差异存在的关键，因此实现地区赶超战略最自然的政策建议就是提高人力资本的生产。但众多实证检验的结果却表明人力资本投资对经济增长的作用不显著甚至为负。郭庆旺等（2025）的讨论认为高等教育支出对地区经济增长和人力资本溢价水平的影响总体上较为模糊，对地区经济增长的促进作用并不显著。胡永远（ 2025）认为从总体上看，人力资本存量增长率与产出增长率不存在显著相关， 人力资本只是经济增长的一个必要而非充分条件。有些国外学者通过对 OECD 国家的跨国经济数据分析发现， 一些人力资本高速增长的国家， 并没有出现经济高速的增长。本文试图从地区经济进展和个人人力资本投资的适度性――即人力资本黄金律值①估算入手，分别基于社会产出和个人收益最大化的视角，实证讨论人力资本投资的最优水平。 一、文献综述 一般认为，1960 年诺贝尔经济学奖得主 Schultz 在美国经济年会上发表题为《人力资本投资》的演说是现代西方人力资本理论形成的标志，由于其卓越贡献被称为“人力资本之父”。最终完成现代人力资本理论构建的是美国经济学家贝克尔（2025），...
