从“股市黑马”到“公司僵尸”从“股市黑马”到“公司僵尸” 琼民源先后多次转手和变身――从原先的深圳上市公司因虚假披露而停牌下市，转到北京住总后，经历了退市分拆被退回北京科技沟通中心，再以零值转让控股权及经营权给长春野力集团，最终国变成了一个彻彻底底的空壳，大股东野力集团则人间蒸发。 比中国股市还要大 1 岁的琼民源案充斥着国有资产无端流失、行政命令凌驾股东大会、内幕交易、暗箱操作等等令人拍案惊奇的故事。 “琼民源的重组可以说是中国证券史上最荒唐的方案，也是世界证券史上最大的丑闻。”中国政法大学资本市场讨论中心主任刘纪鹏认为。关于这个故事的真实版本到底是怎样的？接下来，《融资中国》记者就与您一起回忆和梳理当年的林林总总。 股市黑马 中途“折蹄” 1988 年 7 月，琼民源在海口注册成立。 1992 年 9 月，在全国证券交易自动报价（STAQ）系统中募集法人股 3000 万股，实收股本 3000 万元。 1993 年 4 月 30 日，琼民源 A 股在深圳上市，总股本 5.6 亿股。其中，北京市科技开发沟通中心（以下简称北京科技沟通中心）下属的民源海南公司作为第一大股东，占 38.92%的股份；北京科技沟通中心下属的北京市富群新技术开发公司占股 4.71%。北京科技沟通中心成为其实际控股大股东。 1996 年度内，琼民源股价最高为 24 元，年初首个交易日开盘价为 2.18 元，年终最后交易日收盘价 18.08 元。1996 年 7 月 1 日起，琼民源的股价以 4.45 元起步，在短短几个月内股价已蹿升至 20 元。琼民源成为了当时中国股市中的一匹显赫的“黑马”。 1996 年年报显示，琼民源当时总资产为 30.9 亿元，股东权益22.6 亿元。旗下拥有北京民源大厦项目、临近北京西客站的京门商住区 50 万平方米住宅区开发项目、东长安街北京友谊商店原有建筑改造项目和灵山游乐园 1700 亩土地、海南美亭 3000 亩土地等优质资产。 然而，好景并不长。在琼民源风风火火拉开战线的同时，有投资者却向证监会举报琼民源违反财会制度，有关部门决定对该公司年报中涉嫌违反会计制度等问题进行核查。 形势出现逆转。1997 年 3 月 4 日，深交所发出公告称，“琼民源”在股价 23.49 元停牌，董事集体辞职。国务院证券委会同审计署，中国人民银行、中国证监会组成联合调查组，对琼民源公布的1996 年公司业绩进行调查。 1998 年 4 月 29 日，证监会公布对琼民源的调查结果公布：1996年...
