一、杜邦图 利用杜邦分析法进行综合分析时，可把各项财务指标间的关系绘制成杜邦分析图，如下图所示，纵观全图，可发现该图反映了以下几种主要的财务指标关系： 股东（所有者）权益酬劳率=净利润÷平均所有者权益 =（净利润÷平均资产总额）×（平均资产总额÷平均所有者权益） =总资产酬劳率×权益乘数 权益乘数=资产总额÷所有者权益=1÷（所有者权益/资产总额）=1÷[1–（负债/资产）=1÷（1–资产负债率） 总资产酬劳率=净利润÷平均资产总额=（净利润÷销售收入）×（销售收入÷平均资产总额） ,资讯及时=销售利润率×总资产周转率 销售利润=净利润÷销售收入 ,资讯及时 总资产周转率=销售收入÷平均资产总额 ,资讯及时即：权益酬劳率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 copyright 51191.com 平均资产总额=（期初资产总额 期末资产总额）÷2 平均负债总额=（期初负债总额 期末负债总额）÷2 ,资讯及时 平均所有者权益=（期初所有者权益 期末所有者权益）÷2 copyright 51191.com 其中：总资产酬劳率=销售净利率×总资产周转率称作杜邦等式。 二、杜邦财务分析方法 利用杜邦财务分析方法可以帮助了解和分析企业的获利能力、营运能力、资产的使用状况、负债情况、利润的来源以及这些指标增减变动的原因。在用杜邦分析图进行综合分析时，主要抓住以下几点： ,资讯及时（1）权益酬劳率是一个综合性最强、最具有代表性的财务分析指标，是杜邦分析体系的龙头指标。投资者最关怀的是自己每一块钱的投资，经过企业经营之后，每年能带来多少钱的收益。而权益酬劳率恰好可反映企业所有者投入资本的获利能力，说明企业筹资、投资、资产营运等各项财务及其管理活动的效率，所以不断提高权益酬劳率是使所有者收益最大化的基本保证。从杜邦图可看到，企业获利能力的驱动器有三个发动机：销售净利率、资产周转率和权益乘数。而销售净利率取决于企业的经营管理；资产周转率取决于投资管理；权益乘数取决于筹资政策。通过对这三个比率的分析，就可以将权益酬劳率这一综合指标发生升降变化的原因具体化，比只用一项综合指标更能说明问题。 内容来自 51191.com （2）权益乘数反映了企业筹资情况，即企业资金来源结构如何。它主要是受资产负债率指标的影响。负债比率越大，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高。企业在利用别人的“鸡”给自己生了较多的“蛋”的同时，也带来了较大的财务风险。反之，负债比率越小，权益乘数...
