第五章--长期筹资决策

第五章 长期筹资决策答案部分，(卷面共有 64 题,205.0 分,各大题标有题量和总分)一、推断题(20 小题,共 20.0 分)1．(1 分)[答案]错2．(1 分)[答案]错3．(1 分)[答案]对4．(1 分)[答案]对5．(1 分)[答案]对6．(1 分)[答案]对7．(1 分)[答案]对8．(1 分)[答案]对9．(1 分)[答案]错10．(1 分)[答案]对11．(1 分)[答案]错12．(1 分)[答案]错13．(1 分)[答案]对14．(1 分)[答案]对15．(1 分)[答案]对16．(1 分)[答案]错17．(1 分)[答案]错18．(1 分)[答案]对19．(1 分)[答案]错20．(1 分)[答案]错二、单项选择题(20 小题,共 20.0 分)1．(1 分)[答案]A2．(1 分)[答案]A3．(1 分)[答案]A4．(1 分)[答案]A5．(1 分)[答案]A6．(1 分)[答案]D7．(1 分)[答案]B8．(1 分)[答案]B9．(1 分)[答案]C10．(1 分)[答案]B11．(1 分)[答案]C12．(1 分)[答案]C13．(1 分)[答案]A14．(1 分)[答案]C15．(1 分)[答案]D16．(1 分)[答案]C17．(1 分)[答案]D18．(1 分)[答案]D19．(1 分)[答案]A20．(1 分)[答案]D三、多项选择题(10 小题,共 20.0 分)1．(2 分)[答案]ABC2．(2 分)[答案]AB3．(2 分)[答案]ABC4．(2 分)[答案]CD5．(2 分)[答案]AC6．(2 分)[答案]AD7．(2 分)[答案]BC8．(2 分)[答案]AC9．(2 分)[答案]ABCD10．(2 分)[答案]AB四、计算题(9 小题,共 96.0 分)1．(10 分)[答案]解：（1）方案甲：KL=RL(1－T) =11%×(1-25%) = 8.25% 方案乙：Kb=Ib (1－T)/B (1－Fb2) =[ 300×12%×(1-25%) ] / 300×(1-1%) =9.09% KC=D1/PC(1－FC ) + g =（1.55/10×（1-1.5%）） + 3% =18.74% (2) 方案一的综合资本成本 Kw1=∑KjWj =8.25% 方案二的综合资本成本 Kw2=∑KjWj = (300/500)×9.09%+(200/500)×18.74% =12.95% 因为 Kw1< Kw2 所以选择方案一进行筹资2．(15 分)[答案]解：（1）所谓每股收益无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等的息税前利润或企业的销售收入。（2）(EBIT−I )×(1−T )−DP1N1= (EBIT−I )×(1−T )−DP2N2(EBIT−400×10%−500×12%)×(1−25%)−0100=(EBIT−400×10%)×(1−25%)−0125EBIT=340 万元EPS= (340−40)(1−25%)125=1.80（元/股）所以：每股收益无差别点 D（340，1.80）（3）由于估计息税前利润为 200 万元小于每股收益无差别点 340 万元，选择负债筹资比率低的方案（即：方案二）所获得的每股利润高。...