学习 4 月 25 日政治局会议精神心得体会（二）2025 年 4 月 25 日，政治局召开会议分析研究经济。和近年 4 月政治局会议相比，今年 4 月的召开较早，彰显了在外部环境不确定性加大的背景下，政策打好提前量来应对的决心。学习本次政治局会议通稿后，我们认为有以下四点值得关注：第一，既有政策加快落实，根据形势变化及时推出增量储备政策。《政府工作报告》发布不到两个月，加之一季度经济开门红、二季度 GDP 低基数，以及二季度可能是转口贸易窗口期等，本次会议着重要求落实现有政策，加紧实施更加积极有为的宏观政策，对财政、货币等政策作了部署。增量政策短期保持定力，后续根据形势变化相机抉择推出，我们认为 6 月可能是增量政策推出的时点。第二，强化底线思维，着力推动“四稳”。正如本次会议所指出的“外部冲击影响加大”，要“坚定不移办好自己的事”。宏观政策需要在多目标中寻求动态平衡，当“外部环境急剧变化”时，强化底线思维非常重要，这也是为何要着力“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”的原因。基于这一点，预计增量政策会兼顾托底经济和保障民生，促消费可能是重点。第三，坚持推进中国经济高质量发展。尽管外贸面临不确定性，需要加大逆周期调节力度，但从会议通稿看，高质量发展依然重要。在政策定调部分，要求“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”。部署具体政策时，这一思路也有诸多体现，比如“持续用力推进关键核心技术攻关，创新推出债券市场的‘科创板’”，以及“加快全国统一大市场建设”、“加大服务业开放试点政策力度”等。强调高质量发展，这是外部环境变化后的必然结果。一是通过全要素生产率的提升，来提高应对外部变化的能力。二是宏观政策注重乘数效应，不会大放水、大刺激。第四，促消费和稳外贸都有新提法。促消费方面，设立服务消费与养老再贷款，通过结构性货币政策工具来降低消费信贷的成本，关注政策何时落地及其效果。稳外贸方面，一是加快推动内外贸一体化，缓解出口企业因外贸订单减少而带来的生产经营压力；二是对受关税影响较大的企业，提高失业保险基金稳岗返还比例。值得关注的是，货币政策部分指出“设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸”。以前出台的政策性金融工具，主要有 PSL、专项建设基金、政策性开发性金融工具，投向以房地产和基建为主。本次会议部署用于科技创新、扩大消费、稳定外贸，属于创新操作关注政策具体如...
