北京银联信投资顾问有限责任公司http：//www.unbank.info电话：(8610)63368810银联信行业金融系列研究报告之二（2011-2012年）中国航空行业年度授信政策指引研究报告行业外部环境分析行业发展周期分析产业链结构分析企业竞争格局分析重点企业分析行业贷款结构分析行业融资需求及特征分析行业目标授信客户指引行业风险预警内容摘要一、行业发展回顾及趋势展望2011年，民航完成运输总周转量573.20亿吨公里，同比增长6.5%。完成旅客运输量29222.3万人，增长9.2%，其中国内航线增长9.2%，国际航线增长8.8%。货邮运输量有所回落，完成552.75万吨，减少1.8%，其中国内航线增长1.6%，国际航线减少8.4%。中国民用航空局5月9日发布《中国民用航空发展第十二个五年规划（2011年至2015年）》称，在未来五年将积极拓展航空货运和通用航空，并通过支持国际航线的拓展，培育中国国际航空股份有限公司等成为具有国际竞争力的大型网络型航空公司。预计未来我国航空行业的主要发展趋势为：低端领域加速向民资开放、向低成本航空公司开放，同时政府积极支持“三大航”等拓展航空货运和通用航空，使其成为具备国际竞争力的大型网络型航空公司。二、行业总体授信原则及方案运力供给增长相对缓慢，航空能够抵御经济降温，但不能抵御探底：航空公司对待运力引进的相对谨慎以及波音空客的生产能力，未来几年运力年增速在10%左右，而目前的航空消费升级所处的阶段，经济降温会降低航空增速，但仍能保持13%左右的快速增长，但如果经济是硬着陆，航空增速可能会降低到个位数增长，由于行业是受供需关系驱动，因此只要经济不出现二次探底，航空仍将供需继续改善。航空行业属于资金密集型的行业，初始投资金额需求量一般较大，项目融资除资本金外，出于融资成本和债务结构等方面考虑，借款人以发行长期债券或中期票据作为其筹集资金的一种重要方式。银行在营销中，除提供项目贷款融资外，亦应积极争取承销发债、中期票据、担保业务等业务发展机会，注重授信业务联动，提高综合收益。1三、行业平均财务数据概览航空行业2010-011年财务数据概览航空运输业优秀值良好值平均值较低值较差值盈利能力状况净资产收益率(%)16.6116.8-3-10.8总资产报酬率(%)10.27.55-2.4-10.1销售(营业)利润率(%)2115.5100.1-7.4盈余现金保障倍数3.42.51.2-1.3-5.7成本费用利润率(%)17.912.783.4-5.1资本收益率(%)21.414.79-1.6-11资产质量状况总资产周转率(次)10.80.60.40.1应收账款周转率(次)19.716.41385.7不良资产比率(新制度)(%)0.10.424.38.1流动资产周转率(次)4.83.62.51.71.4资产现金回收率(%)1813.283.9-2.5债务风险状况资产负债率(%)56.263.27080.890.2已获利息倍数7.35.43.51.50.1速动比率(%)113.21077350.340.1现金流动负债比率(%)37.128.6204-2.6带息负债比率(%)37.544.65567.979.7或有负债比率(%)0.31.45.51423.3经营增长状况销售(营业)增长率(%)31.425.3209.41.8资本保值增值率(%)113.5107.310495.286.7销售(营业)利润增长率(%)28.422.818.28.81.6总资产增长率(%)28.621.215.12.5-3.6技术投入比率(%)1.51.10.90.60.4补充材料存货周转率(次)30.124.42016.313.2资本积累率(%)28.624.22012.83.5三年资本平均增长率(%)17.613.593.2-6.6三年销售平均增长率(%)20.713.683.4-7.52不良资产比率(旧制度)(%)0.20.94.16.26.7资料来源：银联信3第1页共76页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共76页目录第一章航空行业概述................................................................................................6一、航空概念.........................................................................................................6二、航空行业分类及特征.....................................................................................6（一）航空行业分类情况..............................................................................6（二）中国航空行业特征分析......................................................................7...
