中国机场行业投资分析报告中国证券市场研究设计中心（联办）研究开发部执笔人：解学成摘要在全球航空运输业陷入低迷的背景下，中国民航2001年和2002年我国民航的总周转量却分别以接近15%的速度快速增长。波音公司预测指出，到2020年，中国将成为仅次于美国的全球第二大民用航空市场。“中国是最理想的投资沃土，是最安全的旅游胜地”已经深入人心，我国民航发展有着较强的经济支撑。在未来几年内，我国机场行业将获得较快的发展。而2001年全国143座机场中只有16个盈利，亏损面达到88.8％，127家机场共亏损8亿元。行业发展良好而企业却普遍亏损，值得投资者仔细研究。机场的自身定位不明确导致投资规模过大，使大多数中小机场亏损的原因之一。航空运输市场上的有效需求不足问题也导致了机场的效益不佳，本报告作了重点分析。非航空收入是现代机场重点拓展的领域，还没有引起我国机场公司的足够重视。首都机场、美兰机场、上海机场和深圳机场的非航空收入比例2001年分别为29.5%、28.1%、18.7%和22%，所占比例相对还比较小。我国民航运输网络目前形成了以北京、上海、广州为三大中心、以省会机场和旅游及沿海开放城市机场为干线的航空运输格局，缺乏真正意义上的枢纽机场，支线机场的作用尚未发挥。以后一段时间内国际枢纽机场、区域性枢纽和支线机场的市场地位将逐渐明确，投资价值凸现。本报告使用了大量图表，分析了机场行业现状、发展环境和趋势，对重点机场公司做了剖析。在报告的最后，在提示行业的投资机遇和风险的基础上，提出行业的投资建议。由于时间和水平所限，报告中可能存在许多需要完善的地方，敬请批评指正。目录1.机场行业概述............11.1机场行业与民航运输业...11.2机场的功能区及服务对象............................21.2.1机场功能区的划分........21.2.2机场功能区特性............21.2.3机场的服务对象............31.3机场行业的特点...............32.中国机场行业现状分析.....42.1中国机场行业发展历程...42.2机场周转量与国民经济的关系....................52.3机场等级分类情况...........52.4机场业务的集中度...........62.5机场行业效益...................82.6机场管理体制...................93.中国航运市场的有效需求分析..................103.1航运市场潜在需求巨大.103.1.1旅游的发展增加客运量..........................103.1.2现代物流推动航空货运..........................113.2航空票价阻碍有效需求的形成..................123.2.1我国民航有效需求不足..........................123.2.2从国际航线的收益看国内票价..............133.2.3即将浮出水面的票价改革......................144.现代机场的经营趋势分析..........................164.1现代机场经营模式.........164.2枢纽机场和支线机场.....184.3机场联盟重组.................195.国机场行业发展环境.......205.1持续快速的经济增长.....205.2民航重组与十年规划目标..........................205.3民航加快对内对外开放步伐......................215.4机场属地化改革与机场收费......................225.4.1机场属地化改革..........225.4.2机场收费......................236.国内重点机场企业状况...256.1成长性分析.....................256.2非航空收入比较.............276.3盈利比较...............................................................................................................287.行业投资机会和风险分析..........................297.1机场公司的核心竞争力.297.2机场行业投融资情况.....297.3机场行业投资的机遇与风险评估..............307.3.1机场投资机遇..............307.3.2机场投资风险..............307.4投资建议...............................................................................................................31表目录表2.1我国机场状况表..........6表2.2飞行区等级状况说明..6表2.32002年主要机场的运量统计................8表2.4机场盈利平衡点估算..9表3.1国内国际航...
